作者paul520 (我愛羅)
看板Foreign_Inv
標題[情報] 美國私人監獄GEO Group 公司債
時間Tue Aug 27 23:30:25 2019
原文出處在此:
https://pse.is/LDEJM
介紹一檔目前手上持有，年化租金報酬率6.4%，由「美國私人監獄」THE GEO Group發行的公司債。
GEO成立於大約35年前，即1984年，總部設在佛羅里達州的Boca Raton，在美國、澳洲、南非、英國和加拿大，提供政府外包服務，
專門從事管理教養院、拘留所和管教機關。該公司自1996年以來一直上市，但最近在2013年才轉為房地產投資信託基金。
GEO的美國部門負責監督65個懲教和拘留設施中大約75,000張病床的運營和管理。
如下所示，美國移民和海關執法局或佔總收入的五分之一，其餘為各州政府的
房地產由於大部分持有的資產為不動產，因此在看財報算淨利潤時，一般不是計算EPS，而是FFO(funds from operation)
FFO就是將淨利潤加回折舊攤銷，而一般又會使用調整後的營運資金，稱為AFFO(adjusted funds from operation)，可以把他想成是自由現金流。
假設你今天貸款買了房子，AFFO就是你收完房租扣掉給銀行以及水電瓦斯等費用之後，剩下收進口袋的錢。
GEO的標準普爾評級為BB-，在2019第二季度，AFFO為每股0.7元，相比去年同期0.6元，收益上升16%，
GEO預計2019年全年總收入約為24.7億美元。預計2019年全年歸屬於GEO的淨收入為每股攤薄收益1.40-1.44美元，
調整後淨收入為每股1.53-1.57美元。GEO預計2019年全年AFFO的每股收益在2.69美元至2.73美元之間，調整後的EBITD將在4.86億美元至4.91億美元之間。
而我目前手上持有的是2022年到期，票面利率5.875%的公司債券。
目前市價97.62元，當前殖利率6%，持有到2022年的年化報酬率可達6.4%。。
首先我會先看公司每年要還多少錢，從公司的季報中發現2024年是還款高峰，因此我先找在2024年前的公司債來買。
在來檢查公司目前的資產狀況，目前手中的現金資產大約7900萬美元，但是到2022年前必須要還出3.3億美元，中間足足差了約2.5億美元
不過別擔心，GEO Group 在今年六月跟銀行已經簽訂合約，將公司的循環信用貸款展延到2024年
而這信用貸款給了GEO Group 9億美金的額度，目前公司已經使用了4.5億，還有3.9億的額度可以使用
而且公司目前每年稅前息前利潤還有4.8億美金，自由現金流大約3億左右，簡單來說公司還是有賺錢的！！
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1F：推 jorgesoler: 萬一越獄會不會要賠政府 XD 08/28 00:58
2F：→ ablackturtle: 這種因為政府政策會大受影響的企業，得三思 08/28 03:41
3F：→ chired: 若政府不繼續簽約，不動產可能變廢墟? 08/28 16:32
4F：→ iloveykk: 私人監獄,第一次聽耶 08/28 21:50
5F：推 saitoTK: 你是用哪一家券商買? 08/28 22:13
6F：→ ken812025: 美國是資本主義的極致阿XD 有賺頭的東西 政府合成本 08/28 23:27
7F：→ ken812025: 就自然有這種企業產生~ 08/28 23:27
8F：推 shwy4456: 請問這檔不需要osu才能買嗎？ 08/29 10:40
9F：推 jenny0825: 好讚的想法喔，感覺資本主義制度大爆發 08/29 21:46
10F：推 p72910: 美國資本主義極致到連電價期貨都能操作 08/30 12:10
11F：→ p72910: 故意讓電廠缺電炒高期貨價格 08/30 12:10
12F：推 lovebridget: bounty hunter都還存在在美國了 08/30 22:17
13F：→ lovebridget: 很多不可思議東西在美國都有 美國太大了 08/30 22:18
14F：推 cytochrome: 私人監獄不是很正常嗎？美劇裡面一堆阿，有需求就有供 08/31 17:46
15F：→ cytochrome: 給 08/31 17:46