原文發表於： https://ffaarr.blogspot.com/2019/08/emerging-market.html 新興市場（Emerging Market）和之前介紹的已開發市場一樣，是用 於投資的一個名詞，與經濟學上的「開發中國家」（Developing Country） 相關，但不完全相同，是指在經濟發展程度、金融市場發展程度、市場開放度 、金融制度等發展到一個階段，但還不及已開發市場的國家（或地區）， 與新興市場相對的是各方面表現更好的已開發市場（Developed Market）， 以及各方面表現更差一些的邊境市場（Frontier Market），以及 有些指數會存在的獨立市場（Standalong Market）。 新興市場有時採用較廣義定義，會把邊境市場國家也納入（亦即定義為非已 開發市場）。此外，在FTSE指數中，還進一步將新興市場區分成先進新興 市場（Advanced Emerging Market）和次級新興市場（Second Emerging Market）。（註） 一、簡介： 一個國家或地區是否歸類為新興市場，是依各股債券指數的判別 標準而定，全球主要的股市指數系列，包括MSCI（明晟）、FTSE（富時） 、S&P（標普）三大指數，因各指數有不同的列入標準，定義的新興市 場也有所不同。另外因為「新興市場債」成為一個常見的 資產類型，因此最常用的J.P. Morgan 新興市場債券指數， 也是一個認定新興市場範圍的重要指標。 各指數編製公司會定期檢視各個市場的狀況，所以新興市場有可能因為各方 面條件改善進入已開發市場，例如2018年，富時指數將波蘭昇為已開發市場， 但同時也可能因為表現太差，而被降為邊境市場，例如2009年阿根廷債務問 題嚴重，被降為邊境市場（今年終於又回到新興市場）。 此外其他市場的國家可能因為各種原因加入新興市場。例如希臘在2013年被 MSCI從已開發市場降為新興市場；又如2018年時FTSE將科威特由邊境市場昇 為新興市場。另外也有未經由邊境市場，直接因特定因素昇為新興市場，例 如今年2019年，MSCI、FTSE都將沙烏地阿拉伯和中國A股加入新興市場 指數，這兩個區塊之前都未加入邊境市場指數。 在2019年6月底，新興市場（以MSCI定義的國家）股市市值約為 22135638（百萬美元），佔全球市值83306648的約26.6%。 （關於市值的計算方式可參見之前的文章： https://ffaarr.blogspot.com/2019/02/capitalization-stock-index.html ） 二、判定原則： 各指數雖然細部的判定標準不同，但要成為新興市場，大致需包 括但不限於以下相關的標準，但相關標準就較已開發市場要低。 （一）、國內人均收入需持續達到一定水準。 （二）、流通市值以及符合標準的公司數到達一定數目。 （三）、外國人投資限制不能過高。 （四）、交易較順暢、交易資訊較透明，且交易成本不過高。 （五）、一定程度的自由外匯交易市場。 三、包含國家地區： 以下表格列出目前三大股票指數和J.P. Morgan 新興市場債券指數中，屬 於新興市場的國家（本列表節譯自英文維基百科條目，同樣以CC-by-SA 3.0發佈）： 國家 FTSE MSCI S&P 債券指數 阿根廷 v v 孟加拉 v 巴西 v v v v 智利 v v v v 中國 v v v v 哥倫比亞 v v v v 捷克 v v v 埃及 v v v v 希臘 v v v 匈牙利 v v v v 印度 v v v v 印尼 v v v v 以色列 v 科威特 v 馬來西亞 v v v 墨西哥 v v v v 奈及利亞 v 阿曼 v 巴基斯坦 v v v v 秘魯 v v v 菲律賓 v v v v 波蘭 v v v 卡達 v v v 羅馬尼亞 v 俄羅斯 v v v v 沙烏地阿拉伯v v 南非 v v v v 韓國 v 台灣 v v v v 泰國 v v v v 土耳其 v v v v 阿聯 v v v v 四、新興市場一般可分為四大區塊： （一）、新興亞洲：東亞、東南亞、南亞的新興國家，約佔新興市場市值 的77.6%，是新興市場中最大的區塊。 （二）、拉丁美洲：以巴西為首的拉丁美洲國家，約佔新興市場 市值8.8%。 （三）、中東非洲：中東非洲市場較發達的國家，約佔新興市場8.5%，在 沙烏地阿拉伯加入之後，市值已和拉丁美洲接近。 （四）、新興歐洲：東歐、南歐的部分國家屬之，與「已開發歐洲」相對，目前佔新興市 場市值約5%，佔比最小。 有時也會將（三）和（四）合併為同一區。 這些區域都有各自相關的指數以及ETF可投資。關於新興市場有哪些指數以 及ETF，之後會再發文介紹。 （註）FTSE指數中的先進新興市場包括巴西、捷克、匈牙利、馬來西亞、 墨西哥、南非、台灣、泰國、土耳其。 -- ffaarr投資理財部落格粉絲頁： https://www.facebook.com/FfaarrFinance/ --

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