原文发表於： https://ffaarr.blogspot.com/2019/08/emerging-market.html 新兴市场（Emerging Market）和之前介绍的已开发市场一样，是用 於投资的一个名词，与经济学上的「开发中国家」（Developing Country） 相关，但不完全相同，是指在经济发展程度、金融市场发展程度、市场开放度 、金融制度等发展到一个阶段，但还不及已开发市场的国家（或地区）， 与新兴市场相对的是各方面表现更好的已开发市场（Developed Market）， 以及各方面表现更差一些的边境市场（Frontier Market），以及 有些指数会存在的独立市场（Standalong Market）。 新兴市场有时采用较广义定义，会把边境市场国家也纳入（亦即定义为非已 开发市场）。此外，在FTSE指数中，还进一步将新兴市场区分成先进新兴 市场（Advanced Emerging Market）和次级新兴市场（Second Emerging Market）。（注） 一、简介： 一个国家或地区是否归类为新兴市场，是依各股债券指数的判别 标准而定，全球主要的股市指数系列，包括MSCI（明晟）、FTSE（富时） 、S&P（标普）三大指数，因各指数有不同的列入标准，定义的新兴市 场也有所不同。另外因为「新兴市场债」成为一个常见的 资产类型，因此最常用的J.P. Morgan 新兴市场债券指数， 也是一个认定新兴市场范围的重要指标。 各指数编制公司会定期检视各个市场的状况，所以新兴市场有可能因为各方 面条件改善进入已开发市场，例如2018年，富时指数将波兰昇为已开发市场， 但同时也可能因为表现太差，而被降为边境市场，例如2009年阿根廷债务问 题严重，被降为边境市场（今年终於又回到新兴市场）。 此外其他市场的国家可能因为各种原因加入新兴市场。例如希腊在2013年被 MSCI从已开发市场降为新兴市场；又如2018年时FTSE将科威特由边境市场昇 为新兴市场。另外也有未经由边境市场，直接因特定因素昇为新兴市场，例 如今年2019年，MSCI、FTSE都将沙乌地阿拉伯和中国A股加入新兴市场 指数，这两个区块之前都未加入边境市场指数。 在2019年6月底，新兴市场（以MSCI定义的国家）股市市值约为 22135638（百万美元），占全球市值83306648的约26.6%。 （关於市值的计算方式可参见之前的文章： https://ffaarr.blogspot.com/2019/02/capitalization-stock-index.html ） 二、判定原则： 各指数虽然细部的判定标准不同，但要成为新兴市场，大致需包 括但不限於以下相关的标准，但相关标准就较已开发市场要低。 （一）、国内人均收入需持续达到一定水准。 （二）、流通市值以及符合标准的公司数到达一定数目。 （三）、外国人投资限制不能过高。 （四）、交易较顺畅、交易资讯较透明，且交易成本不过高。 （五）、一定程度的自由外汇交易市场。 三、包含国家地区： 以下表格列出目前三大股票指数和J.P. Morgan 新兴市场债券指数中，属 於新兴市场的国家（本列表节译自英文维基百科条目，同样以CC-by-SA 3.0发布）： 国家 FTSE MSCI S&P 债券指数 阿根廷 v v 孟加拉 v 巴西 v v v v 智利 v v v v 中国 v v v v 哥伦比亚 v v v v 捷克 v v v 埃及 v v v v 希腊 v v v 匈牙利 v v v v 印度 v v v v 印尼 v v v v 以色列 v 科威特 v 马来西亚 v v v 墨西哥 v v v v 奈及利亚 v 阿曼 v 巴基斯坦 v v v v 秘鲁 v v v 菲律宾 v v v v 波兰 v v v 卡达 v v v 罗马尼亚 v 俄罗斯 v v v v 沙乌地阿拉伯v v 南非 v v v v 韩国 v 台湾 v v v v 泰国 v v v v 土耳其 v v v v 阿联 v v v v 四、新兴市场一般可分为四大区块： （一）、新兴亚洲：东亚、东南亚、南亚的新兴国家，约占新兴市场市值 的77.6%，是新兴市场中最大的区块。 （二）、拉丁美洲：以巴西为首的拉丁美洲国家，约占新兴市场 市值8.8%。 （三）、中东非洲：中东非洲市场较发达的国家，约占新兴市场8.5%，在 沙乌地阿拉伯加入之後，市值已和拉丁美洲接近。 （四）、新兴欧洲：东欧、南欧的部分国家属之，与「已开发欧洲」相对，目前占新兴市 场市值约5%，占比最小。 有时也会将（三）和（四）合并为同一区。 这些区域都有各自相关的指数以及ETF可投资。关於新兴市场有哪些指数以 及ETF，之後会再发文介绍。 （注）FTSE指数中的先进新兴市场包括巴西、捷克、匈牙利、马来西亚、 墨西哥、南非、台湾、泰国、土耳其。 -- ffaarr投资理财部落格粉丝页： https://www.facebook.com/FfaarrFinance/ --

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