作者s3714443 (metalheads)
看板Foreign_Inv
標題[請益] 若加入均線停損與因子溢酬?
時間Sat May 18 17:48:39 2019
大家好
小弟非常欣賞綠角與伯格 還有其他資產配置的大師
從他們身上獲取許多正確投資概念
我有個想法是，其實技術分析中的「年線」其實也是很不錯的東西
把往年SP500的均線圖攤開來看
跌破年線就賣掉股票，改持有債券
若回到年線，則繼續持有股票
如此就可以躲過2008後段大海嘯、2011歐債危機一半跌幅、2015 2016股災
以及2018年的貿易戰股災
雖然有時候會被洗來洗去 但次數並不多
股市的確有呈現趨勢的傾象（只是何時反轉你不知道）
總之在這均線的功用是控制風險，而非預測未來
再來 看論文的過程中，發現很多因子長期有溢酬存在
我認為比較好又比較穩健的 就是價值跟規模以及動能
在投資組合放一些smart beta 我覺得是還不錯的
理查菲力的書也有講到這點
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1F：推 map123: 漫步華爾街是完全不建議這種技術分析 05/18 18:02
2F：→ s3714443: 我知道啊 但是為何要死守XX無用論呢XD 05/18 18:28
3F：→ s3714443: 這並不是用技術指標來「操作」 而是風險控管 05/18 18:32
4F：→ ffaarr: 長期來看，躲過的下跌有多過上漲嗎？ 05/18 19:01
5F：推 shimax: 這應該是要看避掉的下跌幅度而非次數吧.... 05/18 19:17
6F：推 shimax: 回測可以看到MAX Drawdown 大幅降低,更不用說Sharpe Ratio 05/18 19:20
7F：→ shimax: 忘了說~是從199X年開始回測~這樣夠長期了嗎? 05/18 19:28
8F：→ ffaarr: 我就是在講總幅度啊，重點是總報酬有比較好嗎 05/18 19:31
9F：→ ffaarr: 這方式很容易就錯過漲最兇的一段 05/18 19:31
10F：推 map123: 問題是這都是回頭看的後視鏡結果，躲過2008，躲過歐債危 05/18 19:32
11F：→ map123: 機，預測過去每個人都辦得到呀 05/18 19:32
13F：→ ffaarr: 然後為什麼只從199x開始回測，之前沒有資料嗎？ 05/18 19:34
14F：→ ffaarr: 這種就算大量回測有效未來與否都不一定了，資料不齊更不準 05/18 19:35
16F：推 shimax: 樓上你的講法是要回測到符合你的結論為止嗎.... 05/18 19:38
17F：→ shimax: 如果我找到更之前的年份~你是不是會問為什麼沒有更之前... 05/18 19:39
18F：→ shimax: 那要不要先說你所謂的長期來看~是多長期呢? 05/18 19:40
19F：→ shimax: 我手上的書~裡面有表格是從1974到2013年的資料~這樣長期嗎 05/18 19:41
20F：→ ffaarr: 重點在如果你想這樣做，為什麼不多找些資料呢？ 05/18 19:41
21F：→ shimax: 1974還不夠久嗎.... 05/18 19:42
22F：→ ffaarr: 當然是愈久愈好啊，因為回測的不確定性很高。愈久愈有機會 05/18 19:44
23F：→ ffaarr: 在你真的使用之前就掌握各種可能遇到的狀況。 05/18 19:45
24F：→ shimax: 所以你覺得1974開始還不夠久? 05/18 19:46
25F：→ shimax: 這都經過幾個循環了 05/18 19:46
26F：→ ffaarr: 如果一個策略是根據過50年的箭畫出來的靶，多20年的資料就 05/18 19:46
27F：→ ffaarr: 有機會檢證這一點。 05/18 19:46
28F：→ ffaarr: 然後如果你可以確認這個策略是何時出現為人所知會更有利， 05/18 19:48
29F：→ s3714443: shimax 大 請問是哪一本 想看 感謝ＸＤ 05/18 19:48
30F：→ ffaarr: 因為還需要確認它被大家都知道之後還有沒有持續有效。 05/18 19:48
31F：推 shimax: 雙動能投資這本書的第149頁~ 05/18 19:49
32F：→ ffaarr: 當然我不會說因為只從1970年代開始就說一定沒效，但既然要 05/18 19:50
33F：→ ffaarr: 用，而且認為它效益這麼大，為什麼不多花點時間驗證。 05/18 19:50
34F：推 shimax: 看到ab111122貼的年線真的是好指標嗎?..點進去才發現裡面 05/18 20:00
35F：→ shimax: 也有回測...結論蠻有趣的~可以思考看看 05/18 20:02
36F：推 ffaarr: 不過雖然我覺得裡面可能不足，但還是推shimax大分享資訊 05/18 20:07
37F：→ ffaarr: 剛去看了一下這本書的介紹，也覺得還蠻有意思的。 05/18 20:07
38F：推 shimax: 樓上大大客氣了~在這裡跟大家討論總是讓我有所收穫:) 05/18 20:26
39F：推 KiroKu: 我很好奇這樣要怎麼獲利呢? 以結果來說你持續持有也不見得 05/19 00:30
40F：→ KiroKu: 比較差吧? 05/19 00:30