作者s3714443 (metalheads)
看板Foreign_Inv
标题[请益] 若加入均线停损与因子溢酬?
时间Sat May 18 17:48:39 2019
大家好
小弟非常欣赏绿角与伯格 还有其他资产配置的大师
从他们身上获取许多正确投资概念
我有个想法是，其实技术分析中的「年线」其实也是很不错的东西
把往年SP500的均线图摊开来看
跌破年线就卖掉股票，改持有债券
若回到年线，则继续持有股票
如此就可以躲过2008後段大海啸、2011欧债危机一半跌幅、2015 2016股灾
以及2018年的贸易战股灾
虽然有时候会被洗来洗去 但次数并不多
股市的确有呈现趋势的倾象（只是何时反转你不知道）
总之在这均线的功用是控制风险，而非预测未来
再来 看论文的过程中，发现很多因子长期有溢酬存在
我认为比较好又比较稳健的 就是价值跟规模以及动能
在投资组合放一些smart beta 我觉得是还不错的
理查菲力的书也有讲到这点
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1F：推 map123: 漫步华尔街是完全不建议这种技术分析 05/18 18:02
2F：→ s3714443: 我知道啊 但是为何要死守XX无用论呢XD 05/18 18:28
3F：→ s3714443: 这并不是用技术指标来「操作」 而是风险控管 05/18 18:32
4F：→ ffaarr: 长期来看，躲过的下跌有多过上涨吗？ 05/18 19:01
5F：推 shimax: 这应该是要看避掉的下跌幅度而非次数吧.... 05/18 19:17
6F：推 shimax: 回测可以看到MAX Drawdown 大幅降低,更不用说Sharpe Ratio 05/18 19:20
7F：→ shimax: 忘了说~是从199X年开始回测~这样够长期了吗? 05/18 19:28
8F：→ ffaarr: 我就是在讲总幅度啊，重点是总报酬有比较好吗 05/18 19:31
9F：→ ffaarr: 这方式很容易就错过涨最凶的一段 05/18 19:31
10F：推 map123: 问题是这都是回头看的後视镜结果，躲过2008，躲过欧债危 05/18 19:32
11F：→ map123: 机，预测过去每个人都办得到呀 05/18 19:32
13F：→ ffaarr: 然後为什麽只从199x开始回测，之前没有资料吗？ 05/18 19:34
14F：→ ffaarr: 这种就算大量回测有效未来与否都不一定了，资料不齐更不准 05/18 19:35
16F：推 shimax: 楼上你的讲法是要回测到符合你的结论为止吗.... 05/18 19:38
17F：→ shimax: 如果我找到更之前的年份~你是不是会问为什麽没有更之前... 05/18 19:39
18F：→ shimax: 那要不要先说你所谓的长期来看~是多长期呢? 05/18 19:40
19F：→ shimax: 我手上的书~里面有表格是从1974到2013年的资料~这样长期吗 05/18 19:41
20F：→ ffaarr: 重点在如果你想这样做，为什麽不多找些资料呢？ 05/18 19:41
21F：→ shimax: 1974还不够久吗.... 05/18 19:42
22F：→ ffaarr: 当然是愈久愈好啊，因为回测的不确定性很高。愈久愈有机会 05/18 19:44
23F：→ ffaarr: 在你真的使用之前就掌握各种可能遇到的状况。 05/18 19:45
24F：→ shimax: 所以你觉得1974开始还不够久? 05/18 19:46
25F：→ shimax: 这都经过几个循环了 05/18 19:46
26F：→ ffaarr: 如果一个策略是根据过50年的箭画出来的靶，多20年的资料就 05/18 19:46
27F：→ ffaarr: 有机会检证这一点。 05/18 19:46
28F：→ ffaarr: 然後如果你可以确认这个策略是何时出现为人所知会更有利， 05/18 19:48
29F：→ s3714443: shimax 大 请问是哪一本 想看 感谢ＸＤ 05/18 19:48
30F：→ ffaarr: 因为还需要确认它被大家都知道之後还有没有持续有效。 05/18 19:48
31F：推 shimax: 双动能投资这本书的第149页~ 05/18 19:49
32F：→ ffaarr: 当然我不会说因为只从1970年代开始就说一定没效，但既然要 05/18 19:50
33F：→ ffaarr: 用，而且认为它效益这麽大，为什麽不多花点时间验证。 05/18 19:50
34F：推 shimax: 看到ab111122贴的年线真的是好指标吗?..点进去才发现里面 05/18 20:00
35F：→ shimax: 也有回测...结论蛮有趣的~可以思考看看 05/18 20:02
36F：推 ffaarr: 不过虽然我觉得里面可能不足，但还是推shimax大分享资讯 05/18 20:07
37F：→ ffaarr: 刚去看了一下这本书的介绍，也觉得还蛮有意思的。 05/18 20:07
38F：推 shimax: 楼上大大客气了~在这里跟大家讨论总是让我有所收获:) 05/18 20:26
39F：推 KiroKu: 我很好奇这样要怎麽获利呢? 以结果来说你持续持有也不见得 05/19 00:30
40F：→ KiroKu: 比较差吧? 05/19 00:30