作者k29571159 (水果XD)
看板Foreign_Inv
標題[標的] CBL 4.6% 10/15/24
時間Fri Jan 26 17:09:50 2018
1. 標的：
ISBN : US12505JAB98
債券信評 : Baa3 (投資級債券,穆迪信評)
https://imgur.com/a/BinuI
票面利率 : 4.6%
到期日 : 2024年10月14日
目前殖利率 : 6%以上(半年配息一次)
2. 進場理由
a.基本面：
公司創立於1978年，總部位於田納西州的Chattanooga，是
家公開上市的不動產投資信託公司，從事物業的併購、開發
和管理。公司的投資組合有封閉式大型商場和開放式的購物
中心。
https://imgur.com/a/5bByj
先從獲利面開始觀察,近幾季EPS呈現越來越好的趨勢,但是
股價卻一路往下,明顯不合常理, 再來看2017年的EPS為0.8,
股價才5.7, 本益比約為七倍, 股價明顯偏低
https://imgur.com/a/QJyzE
再來觀察資產的狀況,目前流動負債2億八千萬左右,總資產
約61億美元,流動負債/總資產的比率為4.6%,搭配這樣的資
產規模,違約率其實非常非常的低.
https://imgur.com/a/39mju
雖然說總負債比有點高,但是從圖中也可以發現總負債逐年
下降,違約的風險也相對降低
且距離到期剩下六年多,不會太久,應該是一個不錯投資標的
b.技術面：債券價格剛從歷史低點反彈
c.籌碼面：負債下降,EPS增加,但是股價卻下滑,有錯殺跡象
d.消息面：目前少數殖利率6%左右的投資級債券
3. 進場價格：現價
4. 停損價格：負債暴增大於資產
供大家討論^^
希望沒有違反板規
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1F：推 dreamsweaver: 在IB上要怎麼找這檔啊，我沒有訂任何報價找得到嗎01/26 17:54
2F：→ dreamsweaver: 剛剛用bond scanner找到期日2024年10月的，都沒找到01/26 17:54
3F：推 cchaha: 有考慮另一檔2026到期 目前殖利率7%?01/26 18:24
4F：→ cchaha: 不過我覺得最近可能會被降評等 等到降評再買也不錯阿01/26 18:26
5F：推 ihakkanet: CTBB利息有7.5趴01/26 18:40
6F：推 PUREDJ: CTBB應該算baby bond吧？ 01/26 20:07
7F：推 onno: 目前下殺應該是零售商場不被看好與預期升息的關係 01/26 20:53
8F：推 siaumin: 若直接買cbl有14%, 稅後也有9.8%??會考慮嗎? 01/26 20:57
9F：推 afunnyboy: 不要倒就好了 但你的購買量會決定議價能力 01/26 21:41
10F：→ dslite: 你承擔了14%的風險 只賺到9.8% 01/27 00:21
11F：推 scottprint10: 不考慮cef嗎？ 01/27 13:58
12F：推 killwhite: Ctbb 是特別股 02/01 12:01
13F：→ ENEP: CTBB是ETD prospectus寫得很清楚 02/03 23:39
※ 編輯: k29571159 (210.59.168.210), 02/06/2018 17:40:57