※ 引述《bellavista (vista)》之銘言： : 終於開戶成功 也開始煩惱資產配置的問題 : 看了綠角的文章跟漫步華爾街,開始想要作指數型投資 : 自己有幾個心得跟疑問,不知道對不對 資產配置最大的問題在於 "能不能夠堅持下去" 或許看了某人的配置覺得有道理就想改 或許遇到了市場變化遠不如預期就想改 要對抗隨波逐流 一是要廣泛涉獵, 二是要有堅定的信仰 (因為信仰不容質疑) : 1.如果以投資30年來說,股票贏過政府債卷的機會是99%;投資20年,股票贏過政府債卷 : 機會是80幾%,所以放30年的資本,應該是要全壓在股票上,但是有相當債券比例的資產 : 配置像是股債比(60:40 or 80:20),報酬率variation會比較小,對投資人的心理負擔 : 會比較小,我的疑問是,對20年投資時間來說,加入債券的資產配置,每年報酬率的變動 : 會變小,那20年整體期望報酬率,是會上升還是下降呢? 不一定. 你的資料是美股跟美債, 不代表投資其他國家也是如此. 就算是美股美債, 每個時期股債報酬率也差很多, 無法一概而論. https://investmentadvicedonedifferently.wordpress.com/2010/05/26/ : 2.在股市部位綠角採用的是VTI,VGK,VPL,VWO四大市場各佔1/4投資比率,不過漫步華 : 爾街所建議的似乎是美國1/2,其他包含新興市場佔另外1/2比例,這樣的差別是因為 : 漫步華爾街作者是美國人,所以偏愛美國股票,還是什麼原因造成這樣的差異性? 四等份只是方便舉例, 綠角本人不是用四等份. 目前美股市值大約占全世界股票市值一半, 漫步華爾街的比例已經算含蓄了. 柏格跟巴菲特甚至是傾向完全持有美國資產. http://www.morningstar.com/cover/videocenter.aspx?id=355647 http://www.berkshirehathaway.com/letters/2013ltr.pdf 總而言之, 他們對美國有信心. 美國畢竟是二十世紀投資報酬率最高的股市. 不像英國被另一個強權取代, 不像日本搞出泡沫經濟, 不像德國打輸兩次世界大戰, 不像中國搞出無產階級革命, 不像... 如果你多少相信過去績效保證未來績效, 你也會多投資一點. : 3.目前初步擬定的配置是(目標是退休用) : VTI 40% (需要再細分大型股 小型股 價值型嗎?) : VGK 13% : VWO 13% : VPL 13% : IEI 20% : 現金部分就是一些國內的定存,供1~2年生活費緊急使用 : 對一個近30歲的人來說,這樣的配置,想聽聽大家的想法 除非你要賭看看偏重某類型市場是否能多撈一點, 不然不用再細分. 小型股跟價值型有許多有趣的研究, 是否要偏重見仁見智. http://www.vanguard.com/bogle_site/sp20020626.html 如果 VTI 未來的報酬率遠低於 VGK/VWO/VPL, 你是否還能堅持 40% 高配置? 甚麼樣的比例才能讓你堅持下去? 如果你不知道如何配才能堅持下去, 買 VT 算了. -- 直接看 VT 的配置就行了 http://portfolios.morningstar.com/fund/summary?t=ARCX:VT VT 追蹤的是 FTSE Global All Cap Index, 對於全球股市市值很有代表性. 現在你還是可能會找到一種美國市佔沒那麼高的資料, 那是因為 FTSE 的指數 (如同 S&P500) 有做流動性調整. 不公開流通的股票 (比如說鎖在政府或創辦人手裡) 不列入計算. ※ 編輯: yamiyodare (114.36.241.168), 10/28/2014 00:27:05