作者stocktonty (山本優菜)
看板ForeignEX
標題[閒聊] 關於17年前那些高息貨幣的恩怨情仇
時間Wed Apr 19 23:22:44 2023
先說結論:當美國進入停止升息&開啟降息循環之後
若其他國家還在升息 利差持續擴大的結果
熱錢持續湧入匯市與股市套利
直到泡沫破裂為止
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美元 2006年6月底最後一次升息 2007年9月首次降息
國家 最後一次升息時間 匯率波段高點
澳幣 2008年3月7.25 2008年7月
歐元 2008年7月4.25 2008年7月
英鎊 2007年8月5.75 2007年11月
日圓 2007年2月0.5 2007年7月
台灣 2008年3月3.5 2008年3月
詳細圖文版在此
https://vocus.cc/article/6440021cfd89780001c81f28
以台灣為例:
雖然美國已經開始降息但台灣2007-2008年卻持續還在升息
到了2008年2月甚至利率與美國黃金交叉
因此熱錢開始湧入 造成台幣從32.5一路漲到30.5
股市指數也從次貸風暴的低點7500一路又回到9300
是逢選舉甚至要喊上萬點
但畢竟熱錢來得快去得也快 在台灣停止升息之後
熱錢也開始快速撤退 後來9月爆發金融海嘯
更是外資大舉撤離 台幣一路貶值至35元
直到美國2009年3月開啟QE 熱錢重新回流
開啟了13年的股市大多頭
台幣也在2011年QE2的時候漲到近10年高點28.5
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至於日圓~則是另外一篇更長的故事了...
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1F：推 iahope: 推s大 04/19 23:39
2F：推 FRX: 台灣這次為了護房地產，根本不會跟著升息到太高，你看好多隻 04/20 01:16
3F：→ FRX: 斑馬… 04/20 01:16
4F：→ stocktonty: 當年也是一直半碼一路升到3.5%的 04/20 01:31
5F：→ stocktonty: 還有台灣房地產90年代第一次泡沫的時候當時利率是8% 04/20 01:38
6F：推 neo22allen: 台灣應該是會一直半碼升 04/20 08:18
7F：→ neo22allen: 但是會升超過2%嗎 04/20 08:18
8F：→ neo22allen: 大家怎麼看終點利率 04/20 08:18
9F：推 giacch: 那要看大家怎麼看房貸 04/20 08:20
10F：推 neo22allen: 現在定存1.6% 04/20 08:23
11F：→ neo22allen: 有機會超過2%嗎 04/20 08:23
12F：→ neo22allen: 我是認為企業貸款和房貸 04/20 08:23
13F：→ neo22allen: 目前是政府考量的 04/20 08:23
14F：推 e124530245: 想聽日圓篇 04/20 08:35
15F：→ sdiaa: 台幣升到2% 以後要降的時候才有得降... 04/20 11:18
16F：推 PsMonkey: 快點快點，說好的日圓（誰跟你說好） 04/20 13:09
17F：→ ruve: 看核心通膨啊,降不下來名目利率至少升到通膨率,甚至升到通膨 04/20 14:59
18F：→ ruve: 率+經濟成長率的利率水準才能打下通膨 04/20 14:59
19F：推 Axian0425: 推s大 04/20 15:42
20F：→ stocktonty: 升到超過應該是蠻基本的 只是台灣風格一直都是慢慢升 04/20 15:51
21F：→ cocoi: 邊升邊等美國自爆完，就能跟著降惹 04/20 20:15
22F：推 oks777: 覺得台灣不會到2%人為主導經濟次之 04/21 08:29
23F：推 FRX: 建商才是台灣的老大...升息會影響到土建貸款...所以能拖就拖 04/21 09:47
24F：推 kaimu457: 感謝整理 04/21 13:16
25F：推 oibmk: 推老史 04/21 13:21
26F：推 RIFF: 已打房 接下來利率穩定 待台美BTA後 利率將再微升 04/21 19:53
27F：→ stocktonty: 升息就慢慢跟 反正到時候美國爆炸狂降 就不用降太多 04/21 20:16
28F：→ stocktonty: 台灣央行一直都是這樣 利率匯率控在更小的振幅 04/21 20:17
29F：→ stocktonty: 其實已經相對很穩定了 但總有人會覺得應該怎樣才對 04/21 20:19
30F：→ stocktonty: 如果新台幣像日圓那樣波動 台灣的淺碟市場根本撐不住 04/21 20:20
31F：推 neo22allen: 匯率可以理解 波動要小 04/22 07:34
32F：→ neo22allen: 但是利率半碼半碼 04/22 07:34
33F：→ neo22allen: 台灣現在預期通膨不低 04/22 07:34
34F：→ neo22allen: 每個行業都要漲價 04/22 07:34
35F：→ stocktonty: 缺原物料小國升息無法阻止輸入性通膨 升再多也沒用 04/22 08:04
36F：推 neo22allen: 如果升息沒有用 04/22 10:15
37F：→ neo22allen: 美國為什麼升息 04/22 10:15
38F：→ stocktonty: 因為美國要這幾年QE的美元回流 收割全球 04/22 11:04
39F：→ stocktonty: 通膨可以稀釋它在全世界欠下的巨額債務 04/22 11:05
40F：→ stocktonty: 但通膨噴太高也不行 所以維持在4-5%之間是比較合適的 04/22 11:07
41F：→ stocktonty: 還有就是美元是世界商品定錨 度量衡 它升息美元會漲 04/22 11:09
42F：→ stocktonty: 大宗商品會跌 但台幣這種附庸貨幣升息影響不了什麼 04/22 11:09
43F：→ stocktonty: 所以美國升息 跟還是要跟 但跟太緊會傷到自己 04/22 11:11
44F：→ stocktonty: 熱錢的進出炒作 不太會考慮小國的利率高還低 04/22 11:14
45F：→ stocktonty: 不然像前一波從32.5到29.5難道是台幣升息的功勞嗎 04/22 11:14
46F：→ stocktonty: 說穿了還是美國在炒停止升息甚至降息的預期罷了 04/22 11:14
47F：推 oibmk: 利差從來就不是台幣升貶的主因 央行也說了 數據查一下就知 04/22 13:02
48F：→ oibmk: 道的資訊 04/22 13:02
49F：→ stocktonty: 且美國還有戰備儲油 也有頁岩油 可以壓油價 04/22 13:36
50F：→ stocktonty: 大國工具多可以左右市場 我們是小船只能隨波逐流 04/22 13:36
51F：推 neo22allen: 通膨維持4-5% 是合理? 04/22 15:40
52F：→ neo22allen: 每年薪水可以成長4-5%嗎 04/22 15:40
53F：→ neo22allen: GDP 都不可能維持4-5% 04/22 15:40
54F：→ stocktonty: 不是我覺得合理 是它們為了要稀釋債務就會這樣維持 04/22 19:40
55F：推 nicofox: 求下篇(敲碗 04/22 22:30
56F：推 gn02290497: 謝s大分享 04/22 23:18
57F：噓 YesNoter: 今年龍哥不會升太高了 下半年也不升了吧 04/23 10:58
58F：推 neo22allen: 龍哥說了看外國情況,國內通膨,經濟狀況 04/23 12:14
59F：推 z1288: 阿根廷的利息好可怕，通膨也很可怕 04/23 18:37
60F：推 ntit33: S大 既然利差不是熱錢進出台灣理由，文中卻又指出台美利 04/25 08:34
61F：→ ntit33: 息黃金交叉導致熱錢湧入？小弟愚昧，困惑中.... 04/25 08:34
62F：推 ruve: 當然是漲爆啊,漲到總需求降低失業率拉高每小時平均薪資年增 04/25 10:04
63F：→ ruve: 下降把核心通膨往下拉就對了 04/25 10:04
64F：→ ruve: 現在的通膨不是原物料石油也不是租金，而是薪資-通膨螺旋 04/25 10:05
65F：→ ruve: 美國4月PMI又到更高的53.7了，還要降息是想太多喔 04/25 10:07
66F：→ ruve: 與其說通膨多少合理,不如期待大公司爆炸引發金融危機實際點 04/25 10:10
67F：推 iahope: 樓上的意思是說只能靠金融海嘯來壓通膨了嗎？ 04/25 11:00
68F：→ ruve: 恐怕是這樣，雖然fed態度還是盡量不靠金融危機，但是這次倒 04/25 12:37
69F：→ ruve: 掛這麼持久，倒掛利差這麼大的狀態實在希望渺茫，以前都逃 04/25 12:37
70F：→ ruve: 不過了，這次怎麼希望能躲過？ 04/25 12:37
71F：→ ruve: 簡單說，大家都失業一起吃草，總可以降通膨了吧 04/25 12:38
72F：→ stocktonty: 條件在“升到超過美國利率” 而且也是短線 04/25 13:23
73F：→ stocktonty: QE進來的資金才是比較偏中長線 04/25 13:24
74F：推 lovemelissa: 之前金融危機時台幣有到35 04/26 07:47
75F：→ aqwe: 不覺得美國為了債務會維持4-5% 要是沒有covid19 04/26 09:53
76F：→ aqwe: 貨幣政策根本不會維持4-5% 通膨率 04/26 09:53
77F：→ bnn: 退回到中國加入全球化市場前 可能接近兩極冷戰時代 04/26 10:06
78F：推 aq2272353712: 4～5%很正常吧～海嘯前也都5%，1%才不正常 04/26 10:37
79F：推 ruve: fed公開講都是通膨要壓在3%下的數字 04/26 11:50
80F：→ aqwe: 去GOOGLE 就知道 疫情前甚麼時候有4-5% 04/26 14:24
81F：→ stocktonty: 是海嘯前不是疫情前 海嘯後10年都是低利率低通膨 04/26 16:13
82F：→ stocktonty: 這受惠於中國的低成本低人工世界工廠+油價有控制住 04/26 16:14
83F：→ aqwe: 從1990年代 開始 美國CPI就沒超過5% 連4字頭都沒有 04/26 16:22
84F：推 aq2272353712: 老史已經把答案跟你說惹 04/26 16:26
85F：→ aq2272353712: 維持10多年低利，沒人知道4%或5%會維持多久～ 04/26 16:26
87F：→ stocktonty: 2000年當時CPI才3.75%左右就升到5.5%去壓了 04/26 21:00
88F：→ stocktonty: 2007次貸之後開始降息 通膨反撲 結果金融海嘯來殺通膨 04/26 21:02
89F：推 aq2272353712: 感謝老史，智多星。 04/26 21:27
91F：→ aqwe: 即使是你的資料 也沒有一直維持 4-5% 04/27 08:06
92F：→ stocktonty: 沒有打算抬槓 我只是說可能有這個打算 只是推測而已 04/27 12:04
93F：→ stocktonty: 且海嘯前那時候美國的負債規模沒有這麼誇張 差別在這 04/27 12:05
94F：→ stocktonty: 當年有超過5% 但不需要維持用來稀釋債務 04/27 12:06