※ 引述《always0410 (everything)》之銘言： : ※ 引述《stately ()》之銘言： : : 標題: [閒聊] 人民幣納入SDR : : 時間: Tue Oct 27 17:57:05 2015 : : : : 人民幣若11月納入SDR， : : 我直覺人民幣會上漲 : : 因為各國會將人民幣納入儲備金 : : 以上觀點有何錯誤 : 你對SDR的理解可能有誤 : SDR的出現，是因為當初作為單一兌換黃金窗口的美元爆發拋售危機(Triffin paradox) : 學者triffin建議IMF要自己發行或持有貨幣，來取代美元來解決國際流動性的問題 : 按IMF的定義 : 一個國家有其國際準備 : 國際準備=(普通提款權GDR+特別提款權SDR)需為IMF成員國+貨幣黃金+外匯存底 : GDR跟SDR有點類似標會或說保險的制度 : 就是成員國固定付錢給IMF : 然後在緊急的時刻，可以向IMF提出申請動用這些款項 : 但是 : 各國的貨幣之間的變化都是持續的 : 因此IMF為了這種持續變動的貨幣比，採用了一籃通貨來降低匯率變化帶來的風險 : 這邊講到的納入SDR就是把CNY納入一籃通貨其中之一的貨幣，作為一個計價的標準 : 有加入IMF的成員國就有一部分的錢(放在IMF的準備)會以CNY計價儲備 : 但是 : 1.這邊納入的儲備，並沒有在市場上直接流通 : 2.並不是納入各國的儲備，而是一個比例(一籃通貨)的儲備 : 這個儲備跟計價意義上就近似IMF發行之貨幣 : 說到這邊，CNY入SDR主要的意義，也不過是象徵CNY逐漸備被公認據有國際清算功能的第五 : 種外匯 : ※以比較精準的說法，並非只要是貨幣就能成為外匯 : 單是具有清算、計價功能的外匯媒介並不一定看升，還是得要看市場 : 而SDR沒有直接對市場產生影響 : 也就無所謂的升貶值的直接因果關係 : 但是 : 但是 : 但是 : 若考慮SDR，可能造成市場預期心理的間接影響，那又另當別論了 : : : : 另大家對納入SDR後 : : 該貨幣的走勢的看法是？ : 若參考CNY在國際市場的走勢，我可能不會那麼看重SDR : 我會比較會參考以下我簡列的事件 : 1.亞投行→清算功能、地位變強，長期看升 : 2.中國股災跟中國台面下的債信危機→看貶 : 3.全球總體需求不足→長短期都看貶 : 4.各國貨幣競貶→一日河東、一日河西 : 5.中國經濟成長放緩→看貶 : 6.RCEP及TPP→不明朗 : 根據上面五點，我的判斷是除非中國經濟又突然重振雄風 : 否則，只有亞投行是需求變強的因素 : 其餘為了出口競爭，CNY或其他國家還是會選擇走寬鬆的路 : 而NTD兌CNY匯率那又是另外一個故事了 : : 推 RIFF: 入SDR 北京將印鈔、舉債 (舉債能力變強了) 10/27 18:54 : : → RIFF: 不太會升值 因為中國現在很依賴出口(進口萎縮) 10/27 18:55 : : → RIFF: 除非美金漲 RMB才跟著小漲(美國是出口目的地) 10/27 18:57 : 不是很懂SDR跟印鈔、舉債有什麼關係 : : 推 pony666: 誰會把隨時會變廢紙的垃圾納入.... 10/27 19:09 : 你如果家裡有類似這樣的隨時變廢紙的垃圾，我可以代為處理 : : → Altair: 欸 聽說11A還12A替ROC納入了不少... 10/27 19:52 : 當日兌換交易限20000，以一個準清算貨幣，算管制很多很囉嗦吧 : : 推 RIFF: 入SDR 支撐的是利率 不一定是支撐匯率 10/28 13:21 : : → RIFF: 因為這代表了 央行不需要透過降息 以向市場挹注資金ˋ 10/28 13: : 不是很懂，SDR跟公開市場操作到底有什麼關係 簡單說中國當前要列入SDR 勢必要維持匯率的穩定 如果過度貶值操縱反而會遭IMF否決 然而中國在此經濟轉型期間又不得不迫使匯率貶值與貨幣寬鬆 現下以提昇出口減少轉型時的陣痛與向企業債注資避免斷鍊風險 因此人民幣在一次性大貶後處處可見中國政府在匯率上的防守 甚至拉升離岸人民幣超越在岸打擊空頭 然而這樣就使得寬鬆貨幣效用降低…一方面降息降準寬鬆，一方面央行動用外匯存底回購人 拉升匯率 魚與熊掌不可兩得，在人民幣納入SDR後，人行維持匯率的壓力就不復存在 將會開啓另一波的貶值，畢竟許多企業開始出現違約情形，提昇貨幣供給是勢在必行… 當然人民幣成為國際貨幣自由流動後，或許在海外投資如一帶一路基礎建設帶來收益與獲取資源，甚至OPEC採人民幣計價對抗美國石油輸出策略，人民幣重新再起，那又是另一段故事了… ----- Sent from JPTT on my HTC_M910x. --

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