※ 引述《always0410 (everything)》之铭言： : ※ 引述《stately ()》之铭言： : : 标题: [闲聊] 人民币纳入SDR : : 时间: Tue Oct 27 17:57:05 2015 : : : : 人民币若11月纳入SDR， : : 我直觉人民币会上涨 : : 因为各国会将人民币纳入储备金 : : 以上观点有何错误 : 你对SDR的理解可能有误 : SDR的出现，是因为当初作为单一兑换黄金窗口的美元爆发抛售危机(Triffin paradox) : 学者triffin建议IMF要自己发行或持有货币，来取代美元来解决国际流动性的问题 : 按IMF的定义 : 一个国家有其国际准备 : 国际准备=(普通提款权GDR+特别提款权SDR)需为IMF成员国+货币黄金+外汇存底 : GDR跟SDR有点类似标会或说保险的制度 : 就是成员国固定付钱给IMF : 然後在紧急的时刻，可以向IMF提出申请动用这些款项 : 但是 : 各国的货币之间的变化都是持续的 : 因此IMF为了这种持续变动的货币比，采用了一篮通货来降低汇率变化带来的风险 : 这边讲到的纳入SDR就是把CNY纳入一篮通货其中之一的货币，作为一个计价的标准 : 有加入IMF的成员国就有一部分的钱(放在IMF的准备)会以CNY计价储备 : 但是 : 1.这边纳入的储备，并没有在市场上直接流通 : 2.并不是纳入各国的储备，而是一个比例(一篮通货)的储备 : 这个储备跟计价意义上就近似IMF发行之货币 : 说到这边，CNY入SDR主要的意义，也不过是象徵CNY逐渐备被公认据有国际清算功能的第五 : 种外汇 : ※以比较精准的说法，并非只要是货币就能成为外汇 : 单是具有清算、计价功能的外汇媒介并不一定看升，还是得要看市场 : 而SDR没有直接对市场产生影响 : 也就无所谓的升贬值的直接因果关系 : 但是 : 但是 : 但是 : 若考虑SDR，可能造成市场预期心理的间接影响，那又另当别论了 : : : : 另大家对纳入SDR後 : : 该货币的走势的看法是？ : 若参考CNY在国际市场的走势，我可能不会那麽看重SDR : 我会比较会参考以下我简列的事件 : 1.亚投行→清算功能、地位变强，长期看升 : 2.中国股灾跟中国台面下的债信危机→看贬 : 3.全球总体需求不足→长短期都看贬 : 4.各国货币竞贬→一日河东、一日河西 : 5.中国经济成长放缓→看贬 : 6.RCEP及TPP→不明朗 : 根据上面五点，我的判断是除非中国经济又突然重振雄风 : 否则，只有亚投行是需求变强的因素 : 其余为了出口竞争，CNY或其他国家还是会选择走宽松的路 : 而NTD兑CNY汇率那又是另外一个故事了 : : 推 RIFF: 入SDR 北京将印钞、举债 (举债能力变强了) 10/27 18:54 : : → RIFF: 不太会升值 因为中国现在很依赖出口(进口萎缩) 10/27 18:55 : : → RIFF: 除非美金涨 RMB才跟着小涨(美国是出口目的地) 10/27 18:57 : 不是很懂SDR跟印钞、举债有什麽关系 : : 推 pony666: 谁会把随时会变废纸的垃圾纳入.... 10/27 19:09 : 你如果家里有类似这样的随时变废纸的垃圾，我可以代为处理 : : → Altair: 欸 听说11A还12A替ROC纳入了不少... 10/27 19:52 : 当日兑换交易限20000，以一个准清算货币，算管制很多很罗嗦吧 : : 推 RIFF: 入SDR 支撑的是利率 不一定是支撑汇率 10/28 13:21 : : → RIFF: 因为这代表了 央行不需要透过降息 以向市场挹注资金ˋ 10/28 13: : 不是很懂，SDR跟公开市场操作到底有什麽关系 简单说中国当前要列入SDR 势必要维持汇率的稳定 如果过度贬值操纵反而会遭IMF否决 然而中国在此经济转型期间又不得不迫使汇率贬值与货币宽松 现下以提昇出口减少转型时的阵痛与向企业债注资避免断链风险 因此人民币在一次性大贬後处处可见中国政府在汇率上的防守 甚至拉升离岸人民币超越在岸打击空头 然而这样就使得宽松货币效用降低…一方面降息降准宽松，一方面央行动用外汇存底回购人 拉升汇率 鱼与熊掌不可两得，在人民币纳入SDR後，人行维持汇率的压力就不复存在 将会开啓另一波的贬值，毕竟许多企业开始出现违约情形，提昇货币供给是势在必行… 当然人民币成为国际货币自由流动後，或许在海外投资如一带一路基础建设带来收益与获取资源，甚至OPEC采人民币计价对抗美国石油输出策略，人民币重新再起，那又是另一段故事了… ----- Sent from JPTT on my HTC_M910x. --

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