美企忙於擴張信用、回購股票，美股長線烏雲罩頂 MoneyDJ新聞 2015-06-03 15:24:08 記者 賴宏昌 報導 當荷包滿滿的美國大企業忙於買回自家公司股票或進行併購、一股腦鑽研金融工程時，聯 準會(FED)、美國財政部如何能夠期待一般消費者會因為油價下跌就放膽採購？ 彭博社3日報導，貝萊德(BlackRock Inc.)固定收益部投資長Rick Rieder指出，股票回購 熱潮是一種經濟扭曲、源自於聯準會(FED)趨近於零的利率政策。他說，股票回購跟發放 股利本身沒有錯，但如果這些資金配置方式排擠到公司核心事業的長期資本投資，亦或危 及公司的信用品牌，那麼這可能就值得關注。美國國家經濟研究局(NBER)4月發表報告指 出，21世紀頭5年大幅舉債企業在2007-2009年經濟衰退期間比沒有擴張信用的企業更容易 裁員、關閉店面。 高盛(Goldman Sachs Group Inc.)統計顯示，標準普爾500指數成分股去年的股票回購與 股利發放金額合計達8,900億美元、高於資本投資的7,020億美元。彭博社統計顯示，同一 時間企業債籌資金額達到創紀錄的1.7兆美元。排除金融業不計，2015年第1季標普五百成 分企業每獲利1美元(註：排除帳上現金不計)、就會背負1.267美元的債務，比例創2010年 新高。今年第1季非金融企業發行的投資等級公司債券合計籌得創紀錄的1,946億美元。 businessinsider.com 6月1日報導，今年4月美國企業股票回購宣告金額達到創紀錄的 1,330億美元。高盛證券策略師David Kostin預估，今年股票回購總額將突破6千億美元。 華爾街日報部落格1日報導，高盛研究報告顯示，2007年在股市來到相對高點時、標普五 百企業砸34%的現金在股票回購上，但當股市在2009年跌到低點時、用於股票回購的現金 比例反而降至13%、創2001年以來新低。 高盛集團研究團隊2月即發表報告指出，依照本益比(註：以盈餘預估值作為計算基礎)、 企業價值與稅前息前折舊攤提前盈餘比(EV/EBITDA)來看，過去40年來標準普爾500指數評 價水準高於目前水準的僅有1997-2000年科技泡沫時期。 高通(Qualcomm Inc.)於3月9日宣布，截至2015年3月9日為止公司原有的股票回購金額還 剩21億美元沒有動用；董事會決議將以150億美元股票回購計畫取而代之，未來12個月內 將會先動用100億美元額度。此外，3月25日發放的季度每股現金股利將自0.42美元調高至 0.48美元。高通表示，今年內將透過發債支應上述回購股票與現金股利。 FED理事Lael Brainard 2日表示，年初許多人可能高估低油價的消費支出刺激效應。6月1 日公布的數據顯示，美國4月個人消費支出(PCE)僅年增2.8%、創2010年2月(2.6%)以來最 低增速。 全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=05902de1-c316-4589-8bc7-2f1e5990e1c6#ixzz3c2jC73Ne MoneyDJ 財經知識庫 ====== INTEL的併購ALTERA就是一例... 除了併購案, 美國公司可以發債買回自己股票??? --

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