美企忙於扩张信用、回购股票，美股长线乌云罩顶 MoneyDJ新闻 2015-06-03 15:24:08 记者 赖宏昌 报导 当荷包满满的美国大企业忙於买回自家公司股票或进行并购、一股脑钻研金融工程时，联 准会(FED)、美国财政部如何能够期待一般消费者会因为油价下跌就放胆采购？ 彭博社3日报导，贝莱德(BlackRock Inc.)固定收益部投资长Rick Rieder指出，股票回购 热潮是一种经济扭曲、源自於联准会(FED)趋近於零的利率政策。他说，股票回购跟发放 股利本身没有错，但如果这些资金配置方式排挤到公司核心事业的长期资本投资，亦或危 及公司的信用品牌，那麽这可能就值得关注。美国国家经济研究局(NBER)4月发表报告指 出，21世纪头5年大幅举债企业在2007-2009年经济衰退期间比没有扩张信用的企业更容易 裁员、关闭店面。 高盛(Goldman Sachs Group Inc.)统计显示，标准普尔500指数成分股去年的股票回购与 股利发放金额合计达8,900亿美元、高於资本投资的7,020亿美元。彭博社统计显示，同一 时间企业债筹资金额达到创纪录的1.7兆美元。排除金融业不计，2015年第1季标普五百成 分企业每获利1美元(注：排除帐上现金不计)、就会背负1.267美元的债务，比例创2010年 新高。今年第1季非金融企业发行的投资等级公司债券合计筹得创纪录的1,946亿美元。 businessinsider.com 6月1日报导，今年4月美国企业股票回购宣告金额达到创纪录的 1,330亿美元。高盛证券策略师David Kostin预估，今年股票回购总额将突破6千亿美元。 华尔街日报部落格1日报导，高盛研究报告显示，2007年在股市来到相对高点时、标普五 百企业砸34%的现金在股票回购上，但当股市在2009年跌到低点时、用於股票回购的现金 比例反而降至13%、创2001年以来新低。 高盛集团研究团队2月即发表报告指出，依照本益比(注：以盈余预估值作为计算基础)、 企业价值与税前息前折旧摊提前盈余比(EV/EBITDA)来看，过去40年来标准普尔500指数评 价水准高於目前水准的仅有1997-2000年科技泡沫时期。 高通(Qualcomm Inc.)於3月9日宣布，截至2015年3月9日为止公司原有的股票回购金额还 剩21亿美元没有动用；董事会决议将以150亿美元股票回购计画取而代之，未来12个月内 将会先动用100亿美元额度。此外，3月25日发放的季度每股现金股利将自0.42美元调高至 0.48美元。高通表示，今年内将透过发债支应上述回购股票与现金股利。 FED理事Lael Brainard 2日表示，年初许多人可能高估低油价的消费支出刺激效应。6月1 日公布的数据显示，美国4月个人消费支出(PCE)仅年增2.8%、创2010年2月(2.6%)以来最 低增速。 全文网址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=05902de1-c316-4589-8bc7-2f1e5990e1c6#ixzz3c2jC73Ne MoneyDJ 财经知识库 ====== INTEL的并购ALTERA就是一例... 除了并购案, 美国公司可以发债买回自己股票??? --

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