http://money.udn.com/wealth/storypage.jsp?f_ART_ID=247258 外幣擂台／匯市雙雄 全押美元 2011/09/26 12:49 【經濟日報／文／陳美君】 歐債危機方興未艾，歐元上周持續重挫，主要是受德國政府，延遲對歐洲穩定機 制進行討論時間，導致相關法案，無法在年底如期實施。 上周三聯準會會後聲明，未使用預期的統量化寬鬆貨幣政策，市場認為，這樣無 法挽救經濟，避險資金持續重返美元避風港，歐元走低至1.35。 看好避險功能 今年第三季的外幣擂台賽，進入最後一周；竹科軟體工程師Meister，以及好匯 金融集團外匯分析師Issac，兩人本周配置不約而同地全數押注在美元上。因此 ，勝負已經提前揭曉，由總經達人Issac，登上本季擂台賽的冠軍。 上周孤注一擲、重押南非幣的Meister，因南非幣重挫，出現鉅額匯損，累計資 產減少至8萬9,816.6美元。Issac上周配置一半的歐元，雖然也出現虧損，卻沒 有影響大局，累計資產是9萬9,548.02美元，持續取得領先地位。 最後一周的比賽，Issac選擇將10萬美元籌碼，全數押注在美元上，主要是考量 ，全球經濟下滑越趨明顯，歐洲及亞洲國家貨幣將競貶幫助出口，以利經濟回穩。 目前全球主要機構，都陸續下調今、明兩年成長率預估，除聯合國預估2011年， 全球經濟成長將由去年3.9%放緩到3.1%外，本周IMF也將今年與明年全球經濟增 長預期，下調至4%。另外，已開發國家調降幅度更加明顯，美國2011年經濟成長 率下調1%至1.5%，歐元區今、明兩年的經濟增長率更不到2%，歐洲更有歐債及歐 元區政治選舉等三重危機，預期歐元走弱態勢將更形顯著。 Issac說，目前全球主要的流通貨幣中，只剩美元還具備稍有避險資產功能。雖 然這項功能逐漸弱化中，但在短期市場找不到一個安全性的避險貨幣工具下，美 元仍是這波全球匯率戰短期的受惠者。 另一方面，8月股災至今，全球股市似乎尚未止跌。市場信心嚴重不足，近來全 球大型銀行又傳出裁員風，如此災情持續，恐讓經濟趨緩程度更形顯著。 非美貨幣走弱 一旦美國和歐洲步入衰退，以出口為導向的亞洲經濟體，尤其是東南亞國家，經 濟下滑的幅度將更加劇，為挽救出口，亞洲央行勢必採取競貶的貨幣政策，來維 持出口競爭力，眾眾因素都可讓強勢美元維持一段時日。 Issac表示，就技術分析來看，目前非美貨幣技術面線型皆轉弱。非美貨幣不管 是日KD指標、均線指標全部轉弱，加上非美貨幣連連跌破前段低點，預期匯價短 期即使反彈，後續仍將持續走弱。所以，配置全部資產在現金部位，保守以對。 同樣配置美元的Meister表示，眾所期待的Fed利率決策會議報告，沒有提到第三 輪量化寬鬆政策，只有扭轉操作，主要重點是到明年6月底，把 4,000億美元的 短期債券，換成6年到30年的長期債券，藉此壓低長期利率，刺激長期性的借貸 ，進而帶動消費以及提振美國的房屋銷售。 然而各國政府儘力刪減支出，並設法降低赤字的情況下，已無法帶頭刺激內需， 10這時，位在供給面的民間企業將精簡人事減少支出，促使失業率上升，這也是 美聯儲對全球經濟示警的原因。 在這樣的情況下，以美國來說，房貸利率即使已經是歷年最低，一般美國民眾， 恐無法負擔後面為數不小的房屋貸款。 --

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