http://money.udn.com/wealth/storypage.jsp?f_ART_ID=247258 外币擂台／汇市双雄 全押美元 2011/09/26 12:49 【经济日报／文／陈美君】 欧债危机方兴未艾，欧元上周持续重挫，主要是受德国政府，延迟对欧洲稳定机 制进行讨论时间，导致相关法案，无法在年底如期实施。 上周三联准会会後声明，未使用预期的统量化宽松货币政策，市场认为，这样无 法挽救经济，避险资金持续重返美元避风港，欧元走低至1.35。 看好避险功能 今年第三季的外币擂台赛，进入最後一周；竹科软体工程师Meister，以及好汇 金融集团外汇分析师Issac，两人本周配置不约而同地全数押注在美元上。因此 ，胜负已经提前揭晓，由总经达人Issac，登上本季擂台赛的冠军。 上周孤注一掷、重押南非币的Meister，因南非币重挫，出现钜额汇损，累计资 产减少至8万9,816.6美元。Issac上周配置一半的欧元，虽然也出现亏损，却没 有影响大局，累计资产是9万9,548.02美元，持续取得领先地位。 最後一周的比赛，Issac选择将10万美元筹码，全数押注在美元上，主要是考量 ，全球经济下滑越趋明显，欧洲及亚洲国家货币将竞贬帮助出口，以利经济回稳。 目前全球主要机构，都陆续下调今、明两年成长率预估，除联合国预估2011年， 全球经济成长将由去年3.9%放缓到3.1%外，本周IMF也将今年与明年全球经济增 长预期，下调至4%。另外，已开发国家调降幅度更加明显，美国2011年经济成长 率下调1%至1.5%，欧元区今、明两年的经济增长率更不到2%，欧洲更有欧债及欧 元区政治选举等三重危机，预期欧元走弱态势将更形显着。 Issac说，目前全球主要的流通货币中，只剩美元还具备稍有避险资产功能。虽 然这项功能逐渐弱化中，但在短期市场找不到一个安全性的避险货币工具下，美 元仍是这波全球汇率战短期的受惠者。 另一方面，8月股灾至今，全球股市似乎尚未止跌。市场信心严重不足，近来全 球大型银行又传出裁员风，如此灾情持续，恐让经济趋缓程度更形显着。 非美货币走弱 一旦美国和欧洲步入衰退，以出口为导向的亚洲经济体，尤其是东南亚国家，经 济下滑的幅度将更加剧，为挽救出口，亚洲央行势必采取竞贬的货币政策，来维 持出口竞争力，众众因素都可让强势美元维持一段时日。 Issac表示，就技术分析来看，目前非美货币技术面线型皆转弱。非美货币不管 是日KD指标、均线指标全部转弱，加上非美货币连连跌破前段低点，预期汇价短 期即使反弹，後续仍将持续走弱。所以，配置全部资产在现金部位，保守以对。 同样配置美元的Meister表示，众所期待的Fed利率决策会议报告，没有提到第三 轮量化宽松政策，只有扭转操作，主要重点是到明年6月底，把 4,000亿美元的 短期债券，换成6年到30年的长期债券，藉此压低长期利率，刺激长期性的借贷 ，进而带动消费以及提振美国的房屋销售。 然而各国政府尽力删减支出，并设法降低赤字的情况下，已无法带头刺激内需， 10这时，位在供给面的民间企业将精简人事减少支出，促使失业率上升，这也是 美联储对全球经济示警的原因。 在这样的情况下，以美国来说，房贷利率即使已经是历年最低，一般美国民众， 恐无法负担後面为数不小的房屋贷款。 --

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