Ref. http://www.cbc.gov.tw/secretariant/release/news_inpage.asp?no=4914 中央銀行新聞稿 97年6月26日發布 <網址：http://www.cbc.gov.tw> （97）新聞發布第124號 中央銀行理監事聯席會議決議 一、本(26)日本行理事會決議： (一)為穩定物價，並抑制通膨預期心理，本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利 率各調升0.125個百分點，分別由年息3.5％、3.875％及5.75％調整為3.625％、4％及 5.875％，自本（97）年6月27日起實施。 另調升新台幣活期性存款準備率1.25個百分點，定期性存款準備率0.75個百分點(詳附表 ) ，自本年7月1日起實施。 (二)鑑於上(96)年底本行設訂本年貨幣成長目標區後，國人資產選擇愈趨多樣化，以及通 膨預期明顯上升，使貨幣需求下降；益以年初以來新台幣升值，造成外匯存款折成新台幣 後之金額減少因素，經更新設定值，將本年M2成長目標區由原訂之3％至7％修訂為2％至6 ％。 二、貨幣政策操作係逐日不間斷之工作。本行每日均密切觀察市場資金情況，透過發行定 存單等工具，積極進行公開市場操作，俾維持市場資金在合理水準。 本次會議決議，主要考量因素如次： (一)物價上漲壓力增加：由於能源與食物等進口商品價格持續攀高，本年1至5月消費者物 價(CPI)年增率升達3.66%；行政院主計處預測全年CPI年增率為3.29%。鑑於全球能源等原 物料及商品價格居高，國內油電價格仍有上漲壓力，造成社會大眾通膨預期心理上升，不 利於經濟景氣成長。 (二)經濟穩健擴張：本年雖美國景氣趨緩，惟我國對亞洲區域貿易表現仍佳；加以下半年 政府加強推動公共建設，民間投資可望提升，行政院主計處上修本年經濟成長率至4.78% ，經濟持續穩健擴張。 (三)實質利率仍低：本年物價漲幅擴大，致實質利率仍低。為避免實質利率過低影響資產 配置效率，調升利率有其必要。 (四)降低貨幣數量之流動性：本年3月本行理事會決議實施後，銀行活期性存款年增率已 由3月之-1.35%降至5月之-1.43%，定期性存款年增率則由1.65%升至4.18%，民眾持有貨幣 之流動性逐漸降低。在維持適度之貨幣數量M2成長下，本行適度調升存款準備率，以加強 準備貨幣管理，並降低貨幣數量之流動性，將有助於物價之穩定。 三、年初以來新台幣對美元升值，有助減緩輸入性通膨壓力。本年1至5月以美元計價之進 口物價上漲20.81%，惟以新台幣計價之進口物價漲幅降為13.62%。 四、新台幣匯率由外匯市場供需決定，惟如因季節性因素、不規則因素干擾外匯市場之正 常運作時，本行將維持外匯市場之秩序。 五、穩定物價為本行貨幣政策職責，本行自當竭盡所能，致力對抗通膨(詳附件一)；惟審 慎之貨幣政策僅係達成物價穩定之必要條件，並非充分條件。鑑於當前物價上漲之源頭主 要來自國際油價及農產品漲升，面對來自供給面之輸入性通膨時，仍需其他政策相互搭配 ，以充分發揮總體經濟政策穩定物價之效果。 六、近期為因應物價上漲情勢，政府已實施「當前物價穩定方案」，照顧中低收入戶，各 界宜配合採行包括節省能源、提升能源使用效率等措施，並提高生產力，當有助於降低企 業生產成本，抑低物價及提高產出。 附圖：http://www.cbc.gov.tw/secretariant/release/m9706/97062621.jpg 附件一 本行因應當前物價上漲之政策說明 一、近年來物價高漲屬全球性現象，我國物價漲幅與主要國家比較，仍相對穩定 近年來由於中國、印度等新興國家經濟快速成長，用油需求殷切，加上國際資金介入炒作 ，推升國際油價；益以糧食作物移作替代能源，以及全球暖化，天候惡劣如澳洲旱災，農 牧產品減產。因此，國際原油及農產品等原物料成本急遽攀升，促使世界各國均面臨能源 及食物等商品價格高漲的通膨壓力，主要國家消費者物價指數(CPI)年增率普遍升高。我 國屬小型而高度開放經濟體，且農工原料缺乏，大多依賴進口，無法避免此一衝擊。本 (97)年1至5月平均CPI年增率為3.7%，其中約67%來自進口物價上漲所致。但物價漲幅與主 要國家比較，仍相對穩定。 附件圖：http://www.cbc.gov.tw/secretariant/release/m9706/97062622.jpg 二、本行因應物價上漲措施 貨幣政策操作係逐日不間斷之工作。本行每日均密切觀察市場資金情況，透過發行定存單 等工具，積極進行公開市場操作，俾維持市場資金在合理水準。 93年以來，由於國內經濟溫和擴張，加上國際原油等原物料行情攀升，通貨膨脹潛在壓力 逐漸升高。為因應物價上漲，央行所採取之緊縮性貨幣政策措施包括： 1、控制貨幣數量於合理水準：本行除收受銀行轉存款，以控制市場流動性外，每日密切 觀察市場資金狀況，並以發行定存單或換匯交易等工具進行公開市場操作，積極沖銷市場 餘裕資金。影響所及，準備貨幣與貨幣數量適度成長，銀行超額準備維持低檔，本年1至5 月剔除問題銀行後之超額準備為111億元。 2、持續微調政策利率：為防範通貨膨脹潛在風險，93年10月迄本年5月15次調升重貼現率 共2.125個百分點。 3、降低貨幣數量之流動性：本年3月本行理事會決議，將金融機構存放本行之存款準備金 乙戶利率，源自活期性存款部分給付年息0.25％，源自定期性存款部分給付年息2.75％。 實施後，銀行活期性存款年增率已由3月之-1.35%降至5月之-1.43%，定期性存款年增率則 由1.65%升至4.18%，民眾持有貨幣之流動性逐漸降低。在維持適度之貨幣數量M2成長下， 本行適度調升存款準備率，以加強準備貨幣管理，並降低貨幣數量之流動性，將有助於物 價之穩定。 4、本年以來新台幣對美元升值，紓緩輸入性通膨壓力：本年1至5月平均以美元計價之我 國進口物價年增率為20.81%；惟新台幣對美元升值，有助於減緩輸入性通膨壓力，本年1 至5月平均以新台幣計價之我國進口物價年增率降為13.62%。 附件圖：http://www.cbc.gov.tw/secretariant/release/m9706/97062623.jpg 三、維持物價穩定需要各種政策配合 近年來為因應日益升高的物價上漲壓力，行政院成立「穩定物價小組」，本行積極參與， 將隨時密切注意物價情勢的發展，採行妥適的貨幣政策措施。 雖然妥適的貨幣政策是達成物價穩定的必要條件，但不是充分條件。鑑於當前物價上漲之 源頭主要來自國際油價及農產品漲升，面對來自供給面之輸入性通膨時，仍需其他政策相 互搭配，以充分發揮總體經濟政策穩定物價之效果。各界宜配合採行包括節省能源、提升 能源使用效率等措施，並提高生產力，當有助於降低企業生產成本，抑低物價及提高產出 。 --

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