Ref. http://www.cbc.gov.tw/secretariant/release/news_inpage.asp?no=4914 中央银行新闻稿 97年6月26日发布 <网址：http://www.cbc.gov.tw> （97）新闻发布第124号 中央银行理监事联席会议决议 一、本(26)日本行理事会决议： (一)为稳定物价，并抑制通膨预期心理，本行重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利 率各调升0.125个百分点，分别由年息3.5％、3.875％及5.75％调整为3.625％、4％及 5.875％，自本（97）年6月27日起实施。 另调升新台币活期性存款准备率1.25个百分点，定期性存款准备率0.75个百分点(详附表 ) ，自本年7月1日起实施。 (二)监於上(96)年底本行设订本年货币成长目标区後，国人资产选择愈趋多样化，以及通 膨预期明显上升，使货币需求下降；益以年初以来新台币升值，造成外汇存款折成新台币 後之金额减少因素，经更新设定值，将本年M2成长目标区由原订之3％至7％修订为2％至6 ％。 二、货币政策操作系逐日不间断之工作。本行每日均密切观察市场资金情况，透过发行定 存单等工具，积极进行公开市场操作，俾维持市场资金在合理水准。 本次会议决议，主要考量因素如次： (一)物价上涨压力增加：由於能源与食物等进口商品价格持续攀高，本年1至5月消费者物 价(CPI)年增率升达3.66%；行政院主计处预测全年CPI年增率为3.29%。监於全球能源等原 物料及商品价格居高，国内油电价格仍有上涨压力，造成社会大众通膨预期心理上升，不 利於经济景气成长。 (二)经济稳健扩张：本年虽美国景气趋缓，惟我国对亚洲区域贸易表现仍佳；加以下半年 政府加强推动公共建设，民间投资可望提升，行政院主计处上修本年经济成长率至4.78% ，经济持续稳健扩张。 (三)实质利率仍低：本年物价涨幅扩大，致实质利率仍低。为避免实质利率过低影响资产 配置效率，调升利率有其必要。 (四)降低货币数量之流动性：本年3月本行理事会决议实施後，银行活期性存款年增率已 由3月之-1.35%降至5月之-1.43%，定期性存款年增率则由1.65%升至4.18%，民众持有货币 之流动性逐渐降低。在维持适度之货币数量M2成长下，本行适度调升存款准备率，以加强 准备货币管理，并降低货币数量之流动性，将有助於物价之稳定。 三、年初以来新台币对美元升值，有助减缓输入性通膨压力。本年1至5月以美元计价之进 口物价上涨20.81%，惟以新台币计价之进口物价涨幅降为13.62%。 四、新台币汇率由外汇市场供需决定，惟如因季节性因素、不规则因素干扰外汇市场之正 常运作时，本行将维持外汇市场之秩序。 五、稳定物价为本行货币政策职责，本行自当竭尽所能，致力对抗通膨(详附件一)；惟审 慎之货币政策仅系达成物价稳定之必要条件，并非充分条件。监於当前物价上涨之源头主 要来自国际油价及农产品涨升，面对来自供给面之输入性通膨时，仍需其他政策相互搭配 ，以充分发挥总体经济政策稳定物价之效果。 六、近期为因应物价上涨情势，政府已实施「当前物价稳定方案」，照顾中低收入户，各 界宜配合采行包括节省能源、提升能源使用效率等措施，并提高生产力，当有助於降低企 业生产成本，抑低物价及提高产出。 附图：http://www.cbc.gov.tw/secretariant/release/m9706/97062621.jpg 附件一 本行因应当前物价上涨之政策说明 一、近年来物价高涨属全球性现象，我国物价涨幅与主要国家比较，仍相对稳定 近年来由於中国、印度等新兴国家经济快速成长，用油需求殷切，加上国际资金介入炒作 ，推升国际油价；益以粮食作物移作替代能源，以及全球暖化，天候恶劣如澳洲旱灾，农 牧产品减产。因此，国际原油及农产品等原物料成本急遽攀升，促使世界各国均面临能源 及食物等商品价格高涨的通膨压力，主要国家消费者物价指数(CPI)年增率普遍升高。我 国属小型而高度开放经济体，且农工原料缺乏，大多依赖进口，无法避免此一冲击。本 (97)年1至5月平均CPI年增率为3.7%，其中约67%来自进口物价上涨所致。但物价涨幅与主 要国家比较，仍相对稳定。 附件图：http://www.cbc.gov.tw/secretariant/release/m9706/97062622.jpg 二、本行因应物价上涨措施 货币政策操作系逐日不间断之工作。本行每日均密切观察市场资金情况，透过发行定存单 等工具，积极进行公开市场操作，俾维持市场资金在合理水准。 93年以来，由於国内经济温和扩张，加上国际原油等原物料行情攀升，通货膨胀潜在压力 逐渐升高。为因应物价上涨，央行所采取之紧缩性货币政策措施包括： 1、控制货币数量於合理水准：本行除收受银行转存款，以控制市场流动性外，每日密切 观察市场资金状况，并以发行定存单或换汇交易等工具进行公开市场操作，积极冲销市场 余裕资金。影响所及，准备货币与货币数量适度成长，银行超额准备维持低档，本年1至5 月剔除问题银行後之超额准备为111亿元。 2、持续微调政策利率：为防范通货膨胀潜在风险，93年10月迄本年5月15次调升重贴现率 共2.125个百分点。 3、降低货币数量之流动性：本年3月本行理事会决议，将金融机构存放本行之存款准备金 乙户利率，源自活期性存款部分给付年息0.25％，源自定期性存款部分给付年息2.75％。 实施後，银行活期性存款年增率已由3月之-1.35%降至5月之-1.43%，定期性存款年增率则 由1.65%升至4.18%，民众持有货币之流动性逐渐降低。在维持适度之货币数量M2成长下， 本行适度调升存款准备率，以加强准备货币管理，并降低货币数量之流动性，将有助於物 价之稳定。 4、本年以来新台币对美元升值，纾缓输入性通膨压力：本年1至5月平均以美元计价之我 国进口物价年增率为20.81%；惟新台币对美元升值，有助於减缓输入性通膨压力，本年1 至5月平均以新台币计价之我国进口物价年增率降为13.62%。 附件图：http://www.cbc.gov.tw/secretariant/release/m9706/97062623.jpg 三、维持物价稳定需要各种政策配合 近年来为因应日益升高的物价上涨压力，行政院成立「稳定物价小组」，本行积极参与， 将随时密切注意物价情势的发展，采行妥适的货币政策措施。 虽然妥适的货币政策是达成物价稳定的必要条件，但不是充分条件。监於当前物价上涨之 源头主要来自国际油价及农产品涨升，面对来自供给面之输入性通膨时，仍需其他政策相 互搭配，以充分发挥总体经济政策稳定物价之效果。各界宜配合采行包括节省能源、提升 能源使用效率等措施，并提高生产力，当有助於降低企业生产成本，抑低物价及提高产出 。 --

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