96期中考 一、選擇題（每題恰兩個正確答案，選到任一個錯誤答案該題不給分）50% 1. 假設李大頭在11/1(四)盤中以9000點的期貨價格賣出一口當月到期的 大台指期，設原始保證金是契約價值的10%，而維持保證金是原始保 證金的75%，則(A)賣出之期貨價值是180萬 (B)該期貨契約的最後交易 日是11/14(三) (C)交易當天李大頭要繳交13.5萬的保證金 (D)最後結算 價是當月第三個星期三的期貨收盤價 2. 承上題，如果11/1(四)與11/2(五)，大台指期的收盤價分別是9120點和 8900點，則李大頭的保證金帳戶(A)11/1結算後賺進2.4萬 (B)11/2結算， 保證金帳戶當天增加4.4萬 (C)11/2結算後保證金餘額是20萬 (D)11/1 收盤後會被發追繳通知 3. 下列何者是期貨契約的特性?(A)契約規格因交易人而量身打造 (B)集中 市場交易 (C)多數實物交割 (D)保證金制度 4. 下面哪些商品在台灣期貨交易所掛牌買賣? (A)美金匯率選擇權 (B)鴻海 之認購權證 (C)黃金期貨 (D)台積電賣權 5. 下列有關台灣期貨交易所掛牌商品契約之規格，哪些敘述是正確的?(A) 三十天期CP利率期貨之到期月份是接續的十二個月 (B)十年期公債期 貨須現貨交割 (C)個股選擇權，到期時如價內，原則上現金交割 (D)交易 選擇權時，無論買方或賣方均要繳交保證金 6. 期交所的台指權有哪些特性?(A)每營業日有二個近月三個遠季月之到期 契約可買賣 (B)屬於美式選擇權 (C)任一個近月契約，每一營業日至少 有十一個不同履約價格可選擇 (D)權利金每天最大漲跌幅是以前一營業 日證交所收盤指數的上下各7%為限 7. 下面何種情況會使賣權權利金上漲?(A)標的現貨價格上升 (B)履約價格 提高 (C)市場利率下跌 (D)標的價格波動率降低 8. 選出標的價格走空時會獲利之部位。(A)long CALL (B)short CALL (C)long PUT (D)short PUT 9. 選出有關選擇權的正確敘述(A)S>K時，賣權在out-of-the-money (B)一 般而言，權利金比履約價格更靠近標的現貨價格 (C)歐式與美式選擇權 相同性質，到期日越長權利金越貴 10.下面哪兩種部位組合，相當於自行合成了買入零息債券之遠期契約?(A) 賣出零息債券 (B)買進零息債券 (C)無險借入零息債券現在價格之資金 (D)無險貸放零息債券現在價格之資金 二、計算題 30% 1.三個月無股利之股票遠期契約，股票現貨市場價格是65元，三個月簡利 息法之年化無險利率為4.5%。請計算無套利之F(0,0.25) 2.ABC公司於年初1/1買入一年期的美金匯率遠期契約，契約額度是100M(million) 美金，而F(1/1,12/31)=33.5NTD/$。在第一季季末3/31，市場牌告與上述約 相同到期日之遠期匯率為F(3/31,12/31)=32.5，又已知B(3/31,12/31)=0.98 試問在3/31，ABC公司該在財報上揭示其買進之美金遠匯契約價值為何? 三、證明敘述題 30% 1.拋補利率評價式如不成立，而為F(t,T)B(t,T)>S(t)B(t,T)時，你可如何 進行套利? 2.說明上題套利的過程會使即期、遠期匯率和兩國的利率發生怎樣的變化? --

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