作者youarebagaya (清流之水)
看板Examination
標題[課業] 財報分析的公式問題
時間Thu Dec 27 20:27:17 2012
先跟大家說明這科是財管不是會計
最近我在圖書館找到一本翻譯的財務管理
財務管理第四版(Fundamentals of Corporate Finance, 4e)
作者:Richard A.Brealey
Stewart C.Myers
Alan J.Marcus
譯者:方國榮
其中在寫內部成長率和維持成長率時和我手頭上的書寫的不太一樣@@
我手上的書有
1.陳偉 蕭弘老師的財務管理講義
2.高點 張永霖老師的財務管理(含投資學)2013
兩本的內部成長率功式都是
ROA*b 保留盈餘
內部成長率=---------=------------------
1-ROA*b 資產總額-保留盈餘
b=盈餘保留率
但是圖書館那本上面寫的卻是
保留盈餘 R/E NI E
內部成長率=----------=-----x----x---
資產總額 NI E A
權益
=再投入比率*權益報酬率*------
資產
而在維持成長率的部分，我手上的書是寫
ROE*b 保留盈餘
維持成長率=---------=---------------------
1-ROE*b 股東權益總額-保留盈餘
圖書館的書寫的是
維持成長率=再投入比率*ROE
我推導來推導去感覺還是不一樣的東西@@
書裡也沒有寫為什麼會有差異
圖書館這本書感覺寫的還滿專業的~某些財報用比率是以前沒看過的
如果是進階財務管理的話應該也會寫進階阿@@
請問是為什麼呢??
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◆ From: 168.95.194.193
1F：推 goshfju:有仔細去推就是 ROE*b/(1-ROE*b) 12/27 20:29
2F：→ goshfju:大概因為 ROE*b 很小 所以忽略了 (不確定 12/27 20:30
3F：→ goshfju:內部成長率也類似阿 他是定義成 RE/A跟你記得的RE/(A-RE) 12/27 20:33
4F：→ goshfju:一定不一樣 定義本身就不同了 然後就是類似杜邦方程式在 12/27 20:34
5F：→ goshfju:做拆解 12/27 20:34
6F：→ milk7054:Fundamentals開頭→一定是大學部用書無誤 12/27 21:15
7F：→ milk7054:先確認兩本書資產總額是期初還是期末的 12/27 21:28
8F：→ milk7054:杜邦方程式：資產總額應該是"平均"資產總額 12/27 21:46
9F：→ milk7054:補習班書中，內部成長率分母的資產總額為"期末"資產總額 12/27 21:47
10F：→ youarebagaya:兩本好像都沒有明說~"~ 01/16 19:45