※ 引述《ColiColi (粉粉軍團)》之銘言： : 根據我查的資料顯示， : 扭轉操作是以短債換長債， : 使長債的殖利率貼近短債的殖利率， : 其帶來的效果如同寬鬆貨幣政策， : 但卻不會影響資產負債表， : 也不會使通膨產生。 : 五十年前曾經有用過一次， : 我想問的是 : 扭轉操作要如何在圖形(五象限圖)表達出來， : 就理論的角度來看會對經濟產生甚麼影響？ : 先以經濟直覺來判斷，FED祭出賣短債買長債政策， : 會使短期殖利率上揚，市場游資回歸美國，使美元升值， : 而政府買長債會壓低長期殖利率， : 會壓低車貸、房貸的利率， : 因而會使長期借款增加，並投入到市場上， : 此舉會使投資及消費增加，實質產出也跟著增加。 我的直覺想法是 小企業籌資大都靠銀行短期借款 短期利率上升不利中小企業 大企業可以透過公司債舉長債 但舉長債可以壓低現在的資金成本 長期下來不利企業的舉債空間 如考慮市場預期悲觀 是不是可能大企業救的了 中小企業卻備感煎熬 : 就短期模型推導來看，美國賣短債會使債券供給增加(債券供給線右移)， : 使債券現值下跌，利率上揚， : 若以可貸資金市場解釋，則會使可貸資金需求增加，推升利率上揚。 : 而在五象限圖上， : 賣短債收回市場游資，使貨幣供給減少， : LM左移、AD左移，使利率上升，物價及實質產出下降， 匯率是否要考慮進去 : 在考慮短期具有貨幣幻覺下，勞動供給未受影響， : 但公司在面對物價下跌、實質工資上揚下， : 對勞動需求下降，使均衡名目工資及均衡勞動數量下降。 : 但比照經濟直覺跟我上述的模型推論明顯有矛盾 : 模型內沒有納入投資增加帶來實質產出增加 : 若直接把IS以外生右移來表示，造成利率進一步上升，AD也跟著右移， : 感覺又有點不太有說服力 : 此外，也有人說要考慮理性預期，這樣模型又更加複雜 : 所以想請問一下版友們關於這個議題的模型推導要如何進行 : 謝謝~ 最近看到一篇人性的文章 雖然淺顯 但是讓我重新思考努力暴肝的國民 與爽爽過大國國民 努力印鈔票 現在世界都收 未來呢? 要債的時候 債主可是很強大的 所以我認為軍事預算不能少 滲透不能少 不能讓債主太過強大 從內崩解債主 讓他們拿出錢來 這真的很重要 不然可對不起我們的子子孫孫。 --

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