※ 引述《ColiColi (粉粉军团)》之铭言： : 根据我查的资料显示， : 扭转操作是以短债换长债， : 使长债的殖利率贴近短债的殖利率， : 其带来的效果如同宽松货币政策， : 但却不会影响资产负债表， : 也不会使通膨产生。 : 五十年前曾经有用过一次， : 我想问的是 : 扭转操作要如何在图形(五象限图)表达出来， : 就理论的角度来看会对经济产生甚麽影响？ : 先以经济直觉来判断，FED祭出卖短债买长债政策， : 会使短期殖利率上扬，市场游资回归美国，使美元升值， : 而政府买长债会压低长期殖利率， : 会压低车贷、房贷的利率， : 因而会使长期借款增加，并投入到市场上， : 此举会使投资及消费增加，实质产出也跟着增加。 我的直觉想法是 小企业筹资大都靠银行短期借款 短期利率上升不利中小企业 大企业可以透过公司债举长债 但举长债可以压低现在的资金成本 长期下来不利企业的举债空间 如考虑市场预期悲观 是不是可能大企业救的了 中小企业却备感煎熬 : 就短期模型推导来看，美国卖短债会使债券供给增加(债券供给线右移)， : 使债券现值下跌，利率上扬， : 若以可贷资金市场解释，则会使可贷资金需求增加，推升利率上扬。 : 而在五象限图上， : 卖短债收回市场游资，使货币供给减少， : LM左移、AD左移，使利率上升，物价及实质产出下降， 汇率是否要考虑进去 : 在考虑短期具有货币幻觉下，劳动供给未受影响， : 但公司在面对物价下跌、实质工资上扬下， : 对劳动需求下降，使均衡名目工资及均衡劳动数量下降。 : 但比照经济直觉跟我上述的模型推论明显有矛盾 : 模型内没有纳入投资增加带来实质产出增加 : 若直接把IS以外生右移来表示，造成利率进一步上升，AD也跟着右移， : 感觉又有点不太有说服力 : 此外，也有人说要考虑理性预期，这样模型又更加复杂 : 所以想请问一下版友们关於这个议题的模型推导要如何进行 : 谢谢~ 最近看到一篇人性的文章 虽然浅显 但是让我重新思考努力暴肝的国民 与爽爽过大国国民 努力印钞票 现在世界都收 未来呢? 要债的时候 债主可是很强大的 所以我认为军事预算不能少 渗透不能少 不能让债主太过强大 从内崩解债主 让他们拿出钱来 这真的很重要 不然可对不起我们的子子孙孙。 --

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