根據我查的資料顯示， 扭轉操作是以短債換長債， 使長債的殖利率貼近短債的殖利率， 其帶來的效果如同寬鬆貨幣政策， 但卻不會影響資產負債表， 也不會使通膨產生。 五十年前曾經有用過一次， 我想問的是 扭轉操作要如何在圖形(五象限圖)表達出來， 就理論的角度來看會對經濟產生甚麼影響？ 先以經濟直覺來判斷，FED祭出賣短債買長債政策， 會使短期殖利率上揚，市場游資回歸美國，使美元升值， 而政府買長債會壓低長期殖利率， 會壓低車貸、房貸的利率， 因而會使長期借款增加，並投入到市場上， 此舉會使投資及消費增加，實質產出也跟著增加。 就短期模型推導來看，美國賣短債會使債券供給增加(債券供給線右移)， 使債券現值下跌，利率上揚， 若以可貸資金市場解釋，則會使可貸資金需求增加，推升利率上揚。 而在五象限圖上， 賣短債收回市場游資，使貨幣供給減少， LM左移、AD左移，使利率上升，物價及實質產出下降， 在考慮短期具有貨幣幻覺下，勞動供給未受影響， 但公司在面對物價下跌、實質工資上揚下， 對勞動需求下降，使均衡名目工資及均衡勞動數量下降。 但比照經濟直覺跟我上述的模型推論明顯有矛盾 模型內沒有納入投資增加帶來實質產出增加 若直接把IS以外生右移來表示，造成利率進一步上升，AD也跟著右移， 感覺又有點不太有說服力 此外，也有人說要考慮理性預期，這樣模型又更加複雜 所以想請問一下版友們關於這個議題的模型推導要如何進行 謝謝~ --

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