根据我查的资料显示， 扭转操作是以短债换长债， 使长债的殖利率贴近短债的殖利率， 其带来的效果如同宽松货币政策， 但却不会影响资产负债表， 也不会使通膨产生。 五十年前曾经有用过一次， 我想问的是 扭转操作要如何在图形(五象限图)表达出来， 就理论的角度来看会对经济产生甚麽影响？ 先以经济直觉来判断，FED祭出卖短债买长债政策， 会使短期殖利率上扬，市场游资回归美国，使美元升值， 而政府买长债会压低长期殖利率， 会压低车贷、房贷的利率， 因而会使长期借款增加，并投入到市场上， 此举会使投资及消费增加，实质产出也跟着增加。 就短期模型推导来看，美国卖短债会使债券供给增加(债券供给线右移)， 使债券现值下跌，利率上扬， 若以可贷资金市场解释，则会使可贷资金需求增加，推升利率上扬。 而在五象限图上， 卖短债收回市场游资，使货币供给减少， LM左移、AD左移，使利率上升，物价及实质产出下降， 在考虑短期具有货币幻觉下，劳动供给未受影响， 但公司在面对物价下跌、实质工资上扬下， 对劳动需求下降，使均衡名目工资及均衡劳动数量下降。 但比照经济直觉跟我上述的模型推论明显有矛盾 模型内没有纳入投资增加带来实质产出增加 若直接把IS以外生右移来表示，造成利率进一步上升，AD也跟着右移， 感觉又有点不太有说服力 此外，也有人说要考虑理性预期，这样模型又更加复杂 所以想请问一下版友们关於这个议题的模型推导要如何进行 谢谢~ --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 60.251.63.120 ※ 编辑: ColiColi 来自: 60.251.63.120 (09/26 15:27)