※ 引述《luuluu (超)》之銘言： : 經濟學原理(Mankiw)的課本說 : MV=PY : 即席思考問題:假設某國政府將貨幣供給年成長率由5%提高為50%,這對 : 物價與名目利率會造成甚麼影響? : 課本後面答案:根據貨幣數量理論,物價水準會快速上升,再根據費雪效果 : ,利率也會快速上升 : 我的問題是,這題狀況跟現在的大環境很像,美國印鈔票,但卻又人為壓制利率 : 請問若利率因為人為壓低,那課本不就錯了嗎????又,原本利率應該要上升, : 被壓住的話這股力量要從哪裡宣洩?還是我沒考慮到開放體系? 建議從基礎觀念著手 1. 古典交易方程式：MV=PY 是恆等式，也就是說，這可以當成是一項定義或者 是定理去理解它。貨幣數量＊流通速度＝價格＊所得 是永遠不會錯的，它是人為給定的 定義。（就像我們定義兒子的父親叫做爸爸一樣）。 2. M=kPY與MV=PY，代表的不是同樣的意義。因為實證上流通速度並不是常數，它的倒 數 k自然也會隨著經濟情況變動而受到影響。 貨幣數量學說假設 V受到交易習慣限制而為一個常數，在經濟情況變動時，基本 上運用貨幣學說來解釋就會有很大的問題。 在極端的特殊情況（如流動性危機），因為流通速度 V急速降低的關係。增加 的貨幣數量幾乎不影響物價（同時也不影響產出）。 貨幣數量學說適用的情況，主要在於經濟情勢平穩時。那時貨幣數量學說模型的 相關預測就很有參考價值。 3. 「人為壓制利率」？ 貨幣市場均衡利率由供給及需求決定 供給面：中央銀行（聯準會） 需求面：債券發行者 其他條件不變的情況下，貨幣供給增加，結果可自行推論。 所有市場（無論是商品市場、外匯市場、金融市場）的市場參與者都是人，「人為 壓制」說隱含某些市場參與者的參與（供給或需求）會「扭曲」市場。 但其實經濟學並沒有說某些市場參與者比較高尚，他們代表「自然」的「市場機制」 ，令一些市場參與者比較低俗，他們的參與就是「人為壓制」。 /** 經濟學的核心在於成本效益。之所以批判「人為壓制」，僅是因為某些參與者，參 與市場的動機並非將本求利的經濟動機，而是在牟取其他利益（如政治動機） */ 4. 關於開放體系貨幣政策與通貨膨脹的問題，牽涉到匯率制度及國際資本流動議題， 建議先參考 http://en.wikipedia.org/wiki/Impossible_trinity 或 http://zh.wikipedia.org/zh-tw/不可能的三位一體 --

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