作者miracle1 (奇蹟)
看板Economics
標題Re: [請益] 殖利率和債券價格
時間Mon Aug 29 00:34:50 2011
不知道可不可以這樣解釋？
公債殖利率反映出美國政府的借貸成本
如果每個人都要買公債，借錢給政府。
就美國政府的角度來講，大家都要借我錢
那我就不用付出那麼高的報酬來借了，
而這個比較低的報酬就是殖利率，
比較多人要借錢給政府，透過買公債。
公債需求提高使得價格上揚，這個比較高的就是美國公債的價格
所以價格比較高的美國公債，配上借貸成本比較低的殖利率。
反向的關係。 這樣應該就不用透過數學公式來表示了。
比較直覺的想法，我是這樣想的。可以參考一下。
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◆ From: 180.176.86.136
1F：推 hjmeric:我覺得你把票面利率和殖利率搞混了，我認為美國政府 08/29 10:21
2F：→ hjmeric:發行公債的成本在確定發行出去那天就決定了。 08/29 10:22
3F：→ miracle1:公債標售的時候，應該也是參考當時的殖利率來標售的吧。 08/29 21:23
4F：推 kokolotl:殖利率是用價格算出來的吧 08/29 21:26
5F：→ liton:公債標售的時候,是競標的金融業依據市場狀況來投標 08/29 23:18
6F：→ liton:政府只能訂coupon rate,無法決定要付出多少報酬率 08/29 23:19
7F：→ miracle1:liton 依據當時的市場狀況投標，一語道破。 08/30 00:41
8F：→ liton:有很多名詞相似但意義不同的利率名詞,如果要深入研究並不 08/30 00:44
9F：→ liton:適合含糊帶過,如果原PO真的想瞭解利率與價格的關係, 08/30 00:45
10F：→ liton:建議從一般人比較熟悉的定存（單）切入 08/30 00:46
11F：推 imkimi:可否請樓上大大稍微用定存舉例說明一下? 感謝! 08/30 03:14
12F：推 hjmeric:政府訂的coupon rate就是他的成本，報酬率是就買債券的人 08/30 08:06
13F：→ hjmeric:政府就是支付 票面價值乘上coupon rate， 08/30 08:08
14F：→ hjmeric:但要花多少錢買是買債券的人們決定的，花的價錢越高報酬率 08/30 08:09
15F：→ hjmeric:越低，殖利率、報酬率都是對投資者而言，對政府來說成本 08/30 08:11
16F：→ hjmeric:在票面價值和coupon rate決定後即不會改變了。 08/30 08:12
17F：→ liton:樓上有修過會計如何處理溢價發行與折價發行? 08/30 09:58
18F：→ liton:政府訂coupon rate不是他的成本,零息債券政府真的不用付息? 08/30 09:59
19F：→ liton:人們花多少錢那政府收多少?人們花90買面額100債券,政府收多? 08/30 10:00
20F：推 hjmeric:我沒有修過，就我的認知 零息債券 是期約到時還比較多的錢 08/30 10:14
21F：→ hjmeric:看你怎麼定義付息吧，我覺得那是種變相付息。 08/30 10:15
22F：→ hjmeric:先回答最後一個問題，政府是收九十。當債券已經在市場上流 08/30 10:17
23F：→ hjmeric:通後，政府還是收九十，事後漲是有其他人買，而殖利率變高 08/30 10:18
24F：→ hjmeric:也是對那些事後買的人。 但在市場上流通前，政府的成本不 08/30 10:20
25F：→ hjmeric:只是票面利率而已，所以我說在確定發行出去後就決定了。 08/30 10:21
26F：→ liton:政府收90付100 請問這筆帳算什麼費用?假設三年期,如何認列 08/30 11:40
27F：→ liton:三年平均認列?到期一次認列? 會計學這方面有相當清楚的解釋 08/30 11:41
28F：→ liton:變相付息..會計學、投資學等都沒有這種說法..也就不需要出現 08/30 11:43
29F：→ liton:殖利率這種名詞了 08/30 11:43
30F：→ liton:總歸問一句:政府的成本是(1)Coupon Rate(2)Yield 08/30 11:46
31F：→ miracle1:2*yield=實際成本. 08/30 12:29
32F：→ liton:政府訂的coupon rate就是他的成本<-那這句話是? 08/30 13:32
33F：→ liton:票面利率0%或10%對政府的舉債成本有差? 08/30 13:33