作者miracle1 (奇蹟)
看板Economics
标题Re: [请益] 殖利率和债券价格
时间Mon Aug 29 00:34:50 2011
不知道可不可以这样解释？
公债殖利率反映出美国政府的借贷成本
如果每个人都要买公债，借钱给政府。
就美国政府的角度来讲，大家都要借我钱
那我就不用付出那麽高的报酬来借了，
而这个比较低的报酬就是殖利率，
比较多人要借钱给政府，透过买公债。
公债需求提高使得价格上扬，这个比较高的就是美国公债的价格
所以价格比较高的美国公债，配上借贷成本比较低的殖利率。
反向的关系。 这样应该就不用透过数学公式来表示了。
比较直觉的想法，我是这样想的。可以参考一下。
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◆ From: 180.176.86.136
1F：推 hjmeric:我觉得你把票面利率和殖利率搞混了，我认为美国政府 08/29 10:21
2F：→ hjmeric:发行公债的成本在确定发行出去那天就决定了。 08/29 10:22
3F：→ miracle1:公债标售的时候，应该也是参考当时的殖利率来标售的吧。 08/29 21:23
4F：推 kokolotl:殖利率是用价格算出来的吧 08/29 21:26
5F：→ liton:公债标售的时候,是竞标的金融业依据市场状况来投标 08/29 23:18
6F：→ liton:政府只能订coupon rate,无法决定要付出多少报酬率 08/29 23:19
7F：→ miracle1:liton 依据当时的市场状况投标，一语道破。 08/30 00:41
8F：→ liton:有很多名词相似但意义不同的利率名词,如果要深入研究并不 08/30 00:44
9F：→ liton:适合含糊带过,如果原PO真的想了解利率与价格的关系, 08/30 00:45
10F：→ liton:建议从一般人比较熟悉的定存（单）切入 08/30 00:46
11F：推 imkimi:可否请楼上大大稍微用定存举例说明一下? 感谢! 08/30 03:14
12F：推 hjmeric:政府订的coupon rate就是他的成本，报酬率是就买债券的人 08/30 08:06
13F：→ hjmeric:政府就是支付 票面价值乘上coupon rate， 08/30 08:08
14F：→ hjmeric:但要花多少钱买是买债券的人们决定的，花的价钱越高报酬率 08/30 08:09
15F：→ hjmeric:越低，殖利率、报酬率都是对投资者而言，对政府来说成本 08/30 08:11
16F：→ hjmeric:在票面价值和coupon rate决定後即不会改变了。 08/30 08:12
17F：→ liton:楼上有修过会计如何处理溢价发行与折价发行? 08/30 09:58
18F：→ liton:政府订coupon rate不是他的成本,零息债券政府真的不用付息? 08/30 09:59
19F：→ liton:人们花多少钱那政府收多少?人们花90买面额100债券,政府收多? 08/30 10:00
20F：推 hjmeric:我没有修过，就我的认知 零息债券 是期约到时还比较多的钱 08/30 10:14
21F：→ hjmeric:看你怎麽定义付息吧，我觉得那是种变相付息。 08/30 10:15
22F：→ hjmeric:先回答最後一个问题，政府是收九十。当债券已经在市场上流 08/30 10:17
23F：→ hjmeric:通後，政府还是收九十，事後涨是有其他人买，而殖利率变高 08/30 10:18
24F：→ hjmeric:也是对那些事後买的人。 但在市场上流通前，政府的成本不 08/30 10:20
25F：→ hjmeric:只是票面利率而已，所以我说在确定发行出去後就决定了。 08/30 10:21
26F：→ liton:政府收90付100 请问这笔帐算什麽费用?假设三年期,如何认列 08/30 11:40
27F：→ liton:三年平均认列?到期一次认列? 会计学这方面有相当清楚的解释 08/30 11:41
28F：→ liton:变相付息..会计学、投资学等都没有这种说法..也就不需要出现 08/30 11:43
29F：→ liton:殖利率这种名词了 08/30 11:43
30F：→ liton:总归问一句:政府的成本是(1)Coupon Rate(2)Yield 08/30 11:46
31F：→ miracle1:2*yield=实际成本. 08/30 12:29
32F：→ liton:政府订的coupon rate就是他的成本<-那这句话是? 08/30 13:32
33F：→ liton:票面利率0%或10%对政府的举债成本有差? 08/30 13:33