※ 引述《brightest (fff)》之銘言： : ※ 引述《stoneruler (光芒魚)》之銘言： : : 公開市場操作，如果一國的央行(聯邦銀行) 想增加貨幣供給，其中一個辦法就是 : : 將市場上的債券買回，這樣就可以把現金倒入市場中，於是貨幣供給增加。 : : 但最近看美國實行了兩次量化寬鬆，國債卻又一直增加，這是怎麼回事? : : 要怎麼一邊把債買回去，一邊又同時增加債務? : : 還是美國政府的量化寬鬆不只是公開市場操作? : 我是總經新手 : 看了貨幣戰爭後,來回答一下 : 美國狀況跟台灣不一樣 : 美國的貨幣政策是由聯準會決定(又稱美聯儲,私人銀行,不隸屬政府) : 政府只能賣債券 : 聯準會如果買美國債券,就會相對應的釋放同額貨幣到市場上 : 所謂QEx 就是聯準會大舉買美國債券 : 宋鴻兵把這種機制說的很難聽 : 台灣的央行隸屬行政院, 是宋鴻兵比較推崇的 : 有錯請指正 要釐清量化寬鬆政策 要先了解美國的貨幣體系 一開始要介紹美聯儲 也就是聯準會 Federal Reserve 老實說他並不是政府機關但也非私人機構 聯準會主席雖是美國總統任命 但宋鴻兵在他書中揭露 其實聯準會董事多為其他銀行家 聯準會之決策多少也受到銀行家的影響 聯準會的任務有二 一是促進經濟成長 二是抑制通膨 但事實上這是兩個互相矛盾的概念(既有貨幣體系下) 但這又是題外話了 貨幣的發行 起頭要先從美國財政部 政府要融資 由財政部發行債券(bond)至市場 其他國家或各大銀行會認購 再來就是聯準會 他可以藉由買賣市場中的債券控制美債的流通量 聯準會也藉由收購債券來印製對應價值的紙鈔+債券利息 融資給財政部 紙鈔就此出現 但在舊有布雷頓森林體系下 美元發行要有對應的黃金 也就是金本位 但自從1971美元已經跟貴金屬脫鉤了 所以美元的發行沒有對應的資產做支撐 可以說只憑市場對美元的信心印鈔 因為美元算是世界儲蓄貨幣還可以這樣做 不然基本上美鈔只是張空頭支票 美國財政政部拿到錢之後就可以去養龐大的公務員 軍人 公共支出等 然後貨幣就在市場中流通了 貨幣進入市場及銀行體系之後就會開始擴張(原因略) 然後政府在跟人民或企業課稅取得資金 如此一直循環 結論是 量化寬鬆政策 就是聯準會大量收購美元資產 也就是大量收購美債 然後印製相對應的鈔票 然後大量美元流入市場 造成資金成本低廉 刺激經濟 然後政府在舉更多的債 聯準會在印更多的鈔 所以最近才會有舉債上限的問題出現 小弟的了解到這邊 小弟並非正統念經濟的 多有錯誤還請指正 謝謝~!! --

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