※ 引述《brightest (fff)》之铭言： : ※ 引述《stoneruler (光芒鱼)》之铭言： : : 公开市场操作，如果一国的央行(联邦银行) 想增加货币供给，其中一个办法就是 : : 将市场上的债券买回，这样就可以把现金倒入市场中，於是货币供给增加。 : : 但最近看美国实行了两次量化宽松，国债却又一直增加，这是怎麽回事? : : 要怎麽一边把债买回去，一边又同时增加债务? : : 还是美国政府的量化宽松不只是公开市场操作? : 我是总经新手 : 看了货币战争後,来回答一下 : 美国状况跟台湾不一样 : 美国的货币政策是由联准会决定(又称美联储,私人银行,不隶属政府) : 政府只能卖债券 : 联准会如果买美国债券,就会相对应的释放同额货币到市场上 : 所谓QEx 就是联准会大举买美国债券 : 宋鸿兵把这种机制说的很难听 : 台湾的央行隶属行政院, 是宋鸿兵比较推崇的 : 有错请指正 要厘清量化宽松政策 要先了解美国的货币体系 一开始要介绍美联储 也就是联准会 Federal Reserve 老实说他并不是政府机关但也非私人机构 联准会主席虽是美国总统任命 但宋鸿兵在他书中揭露 其实联准会董事多为其他银行家 联准会之决策多少也受到银行家的影响 联准会的任务有二 一是促进经济成长 二是抑制通膨 但事实上这是两个互相矛盾的概念(既有货币体系下) 但这又是题外话了 货币的发行 起头要先从美国财政部 政府要融资 由财政部发行债券(bond)至市场 其他国家或各大银行会认购 再来就是联准会 他可以藉由买卖市场中的债券控制美债的流通量 联准会也藉由收购债券来印制对应价值的纸钞+债券利息 融资给财政部 纸钞就此出现 但在旧有布雷顿森林体系下 美元发行要有对应的黄金 也就是金本位 但自从1971美元已经跟贵金属脱钩了 所以美元的发行没有对应的资产做支撑 可以说只凭市场对美元的信心印钞 因为美元算是世界储蓄货币还可以这样做 不然基本上美钞只是张空头支票 美国财政政部拿到钱之後就可以去养庞大的公务员 军人 公共支出等 然後货币就在市场中流通了 货币进入市场及银行体系之後就会开始扩张(原因略) 然後政府在跟人民或企业课税取得资金 如此一直循环 结论是 量化宽松政策 就是联准会大量收购美元资产 也就是大量收购美债 然後印制相对应的钞票 然後大量美元流入市场 造成资金成本低廉 刺激经济 然後政府在举更多的债 联准会在印更多的钞 所以最近才会有举债上限的问题出现 小弟的了解到这边 小弟并非正统念经济的 多有错误还请指正 谢谢~!! --

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