※ 引述《dirkyo (小京)》之銘言： : 來源: 台灣銀行97年度新進人員 : 科目: 國際金融 : 問題: 假設本國採浮動匯率且BP為水平線，請以IS-LM-BP模型，分析下列事件 : 對所得、利率及匯率的影響 : 1. 外國(大國)提高利率水準 : 2. 外國增加貨幣供給額 : 3. 預期本國貨幣貶值 : 我的想法: : 1. : 外國利率提高，BP線往上移動，使原來的均衡點處在BP線下方，BOP<0 : 浮動匯率下，匯率上升貶值 : 由於BP為水平線代表只看資本帳，故匯率上升不影響BP線的移動 : 故只有IS線右移，和LM、往上移動的BP線交於新均衡點 : 結論：外國利率上升使所得上升、利率上升、匯率上升 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ 推論不對，LM也會右移，因為貶值，相對購買力變弱 BP 是水平線，表示 我國利率 = 外國利率，資本在兩國內完全自由移動 當外國提高利率水準，意味著本國資金會大量流出，(資本帳的移動) 1. 外幣需求增加導致外幣升值，而外幣供給相對減少，所以外國LM先左移， 2. 因上述的關係，BP也會跟著上移(國際平衡的利率，小國是利率接受者) 3. 又因升值，同時會減少出口，IS會再左移回到新平衡點， 4. 外國實質總所得最後還會再下降到新的平衡。 此時我國貨幣因資金的流出造成貶值，BP<0，且BP跟著上移 1. 所以一開始，因本國貨幣貶值，本國貨幣需求減少，LM右移 2. 另外因為貶值增加出口，促使 IS也跟著右移，得到新的平衡點 3. 我國利率則有可能先降，慢慢重新上升，LM此時也會開始左移 但無論如何均衡點最後必等於大國利率。 4. 所以我國實質所得會先增加。 5. 匯率也會先貶值，隨著利率慢慢恢復和大國一樣時，找到新的均衡。 所以 : 我國利率先會降再上升同大國一樣、 匯率會先貶值之後升值找到新平衡、 實質所得則會增加。 : 2. : 假設外國的BP線也是水平的情況下，外國增加貨幣供給額使國外所得上升、國外利率不變 : 國外所得上升帶動本國出口增加，外匯供給線右移，匯率下降，本國貨幣升值 : 此時IS往左移，和LM的交點在BP線下方，BOP<0，浮動匯率下匯率上升貶值 : IS再度右移回原位 : 結論：外國增加貨幣供給額使所得、利率跟匯率不變 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ 這題跟上題剛好相反，BP往下，簡單來說 : 外國貨幣供給增加，LM右移，利率下降，外幣貶值，出口增加，IS右移 我國貨幣需求增加，LM左移，利率先升後降，本國貨幣升值，出口減少，IS左移 所以 : 我國利率會先升，最後下降， 匯率也會先升值，之後稍貶找到新平衡 實質所得則會減少。 : 3. : 預期貶值使出口延後，進口提前，導致匯率上升造成貶值，IS右移 : 此時IS和LM交於BP上方，BOP>0，浮動匯率下匯率下降升值 : IS再度左移回原位 : 結論：預期本國貨幣貶值使所得、利率跟匯率不變 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ 若預期本國貨幣貶值，資金會先快速流出至他國，加速貨幣貶值， 此時將導致他國利率的上升， 之後的故事就跟第一題差不多， 但是， 因為此題的外國利率不是該政府去提高，所以會隨資金回流本國而改變 我國後來貶值到某程度之後，造成本國利率下降到某一水準， 同時出口增加，使得 IS 右移，找到一個新平衡， 此時本國利率會開始爬升，外國資金開始回流，外國利率下跌 本國LM稍稍左移，而BP線先上移之後又下移 所以 : 本國匯率會先貶值，之後回升到某一程度找到新平衡 本國利率先下跌後，隨著逆差擴大和貶值出口增加 外國資金會回流再堆動利率上升 實質所得最後還是會比一開始來得高。 : 雖然看起來是滿基本的題型，但二跟三自己導的結論總覺得有些奇怪 : 還請大家不吝指教，謝謝 -- 趴趴熊 ∫ Daisuke ∫◤ Ｂ ◥ Matsuzaka ●◥◤ ● ◣\ ／／ 〣▁ ▁ ▇ ●︵︵◣▏ 〃 ． 〃 ● ▇ ◣ ︻ ◢ ● --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 122.126.232.235 ※ 編輯: mckey 來自: 122.126.233.151 (08/10 13:03)