※ 引述《dirkyo (小京)》之铭言： : 来源: 台湾银行97年度新进人员 : 科目: 国际金融 : 问题: 假设本国采浮动汇率且BP为水平线，请以IS-LM-BP模型，分析下列事件 : 对所得、利率及汇率的影响 : 1. 外国(大国)提高利率水准 : 2. 外国增加货币供给额 : 3. 预期本国货币贬值 : 我的想法: : 1. : 外国利率提高，BP线往上移动，使原来的均衡点处在BP线下方，BOP<0 : 浮动汇率下，汇率上升贬值 : 由於BP为水平线代表只看资本帐，故汇率上升不影响BP线的移动 : 故只有IS线右移，和LM、往上移动的BP线交於新均衡点 : 结论：外国利率上升使所得上升、利率上升、汇率上升 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ 推论不对，LM也会右移，因为贬值，相对购买力变弱 BP 是水平线，表示 我国利率 = 外国利率，资本在两国内完全自由移动 当外国提高利率水准，意味着本国资金会大量流出，(资本帐的移动) 1. 外币需求增加导致外币升值，而外币供给相对减少，所以外国LM先左移， 2. 因上述的关系，BP也会跟着上移(国际平衡的利率，小国是利率接受者) 3. 又因升值，同时会减少出口，IS会再左移回到新平衡点， 4. 外国实质总所得最後还会再下降到新的平衡。 此时我国货币因资金的流出造成贬值，BP<0，且BP跟着上移 1. 所以一开始，因本国货币贬值，本国货币需求减少，LM右移 2. 另外因为贬值增加出口，促使 IS也跟着右移，得到新的平衡点 3. 我国利率则有可能先降，慢慢重新上升，LM此时也会开始左移 但无论如何均衡点最後必等於大国利率。 4. 所以我国实质所得会先增加。 5. 汇率也会先贬值，随着利率慢慢恢复和大国一样时，找到新的均衡。 所以 : 我国利率先会降再上升同大国一样、 汇率会先贬值之後升值找到新平衡、 实质所得则会增加。 : 2. : 假设外国的BP线也是水平的情况下，外国增加货币供给额使国外所得上升、国外利率不变 : 国外所得上升带动本国出口增加，外汇供给线右移，汇率下降，本国货币升值 : 此时IS往左移，和LM的交点在BP线下方，BOP<0，浮动汇率下汇率上升贬值 : IS再度右移回原位 : 结论：外国增加货币供给额使所得、利率跟汇率不变 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ 这题跟上题刚好相反，BP往下，简单来说 : 外国货币供给增加，LM右移，利率下降，外币贬值，出口增加，IS右移 我国货币需求增加，LM左移，利率先升後降，本国货币升值，出口减少，IS左移 所以 : 我国利率会先升，最後下降， 汇率也会先升值，之後稍贬找到新平衡 实质所得则会减少。 : 3. : 预期贬值使出口延後，进口提前，导致汇率上升造成贬值，IS右移 : 此时IS和LM交於BP上方，BOP>0，浮动汇率下汇率下降升值 : IS再度左移回原位 : 结论：预期本国货币贬值使所得、利率跟汇率不变 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ 若预期本国货币贬值，资金会先快速流出至他国，加速货币贬值， 此时将导致他国利率的上升， 之後的故事就跟第一题差不多， 但是， 因为此题的外国利率不是该政府去提高，所以会随资金回流本国而改变 我国後来贬值到某程度之後，造成本国利率下降到某一水准， 同时出口增加，使得 IS 右移，找到一个新平衡， 此时本国利率会开始爬升，外国资金开始回流，外国利率下跌 本国LM稍稍左移，而BP线先上移之後又下移 所以 : 本国汇率会先贬值，之後回升到某一程度找到新平衡 本国利率先下跌後，随着逆差扩大和贬值出口增加 外国资金会回流再堆动利率上升 实质所得最後还是会比一开始来得高。 : 虽然看起来是满基本的题型，但二跟三自己导的结论总觉得有些奇怪 : 还请大家不吝指教，谢谢 -- 趴趴熊 ∫ Daisuke ∫◤ Ｂ ◥ Matsuzaka ●◥◤ ● ◣\ ／／ 〣▁ ▁ ▇ ●︵︵◣▏ 〃 ． 〃 ● ▇ ◣ ︻ ◢ ● --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 122.126.232.235 ※ 编辑: mckey 来自: 122.126.233.151 (08/10 13:03)