※ 引述《urto (PaPaYa)》之銘言： : ※ 引述《mavsnash (天氣很熱呀)》之銘言： : : 想請教兩個問題 : : 1. 利率風險 : : 最近念貨幣銀行學 (Mishkin著) : : 看到利率這一章 : : 裡面提到說 : : "長期債券的風險利率較高＂ : : 理論有提到說 : : 當市場利率上升，超過票面利率時 : : 那就會有損失 : : 而當場利率下降，低於票面利率時 : : 那就會有獲利 : : 這個意思是不是指說 : : 只要我放在銀行的利息比債券配的多 : : 那投資債券就會是虧損 : : 不論最後拿到的總額是不是比較多? : : 有點被票面利率與市場利率搞混了...@@ : : 因為如果照這種說法 : : 在目前存款利率幾乎是 0% 的情況之下 : : 只要有固定報酬的債券幾乎都算是可獲利的 我沒有在買公債 不過剛看一下今年2月的公債利率(2年期)才0.33% 不知道銀行利率是多少 如果有差別那就有套利 但是期數不同 債卷有較長的還款時間 通常也會有較高的利息. : : 究竟所謂的 "市場利率" 是以什麼做為標準呢?? : 你會想到比較存款利率與債券利率 : 但是相對的 存款利率跟債券利率會同漲同跌 : 所以當存款利率下跌 同一時間債券利率也會跟著下跌 : 所以債券市場上的損失與獲利 是單單比較債券而已 : 不會拿債券比較存款..... 樓上大大的說法我了解 不過存款和債卷還是會比較的. 比如Fed購買公債 想藉由增加公債需求 使得公債價格上升 於是一般財團買公債的成本就變高了(取名為殖利率, 降低) 於是就會增加存款部位 PS: 也因為存款需求提高 銀行利率下調 也就是存款獲利進一步減少 於是刺激了民眾消費,與投資. 連動. : : 2. 債券發行 : : 一般溢價與折價發行的債券 : : 是不是根據 "發行當下" 的市場利率 : : 去換算出應該要用多少價格發行呢? : : 如果是的話~那其實購買溢價與折價的債券 : : 如果假設利率不變~那兩者得到的報酬是一樣的 : : 這樣的說法是正確的嗎? : : 可能這兩個問題還蠻基本的 : : 不過因為我才剛接觸貨銀 : : 就拜託高手幫我解答一下了.... : 沒錯 應該就是類似用NPV 的算法吧 : 這兩者會一樣 否則就有一邊有需求 而另外一邊乏人問津 -- note: 酒館: ICHI Boddington beer -- 日(台北市安和路二段40號) -- 每天都到凌晨兩點 日光咖啡 -- 松山區市民大道四段37巷2號 -- 只到晚上九點 亂烤 居酒屋 -- 南京東路二段21巷6號 -- 日沒開 --

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