※ 引述《urto (PaPaYa)》之铭言： : ※ 引述《mavsnash (天气很热呀)》之铭言： : : 想请教两个问题 : : 1. 利率风险 : : 最近念货币银行学 (Mishkin着) : : 看到利率这一章 : : 里面提到说 : : "长期债券的风险利率较高＂ : : 理论有提到说 : : 当市场利率上升，超过票面利率时 : : 那就会有损失 : : 而当场利率下降，低於票面利率时 : : 那就会有获利 : : 这个意思是不是指说 : : 只要我放在银行的利息比债券配的多 : : 那投资债券就会是亏损 : : 不论最後拿到的总额是不是比较多? : : 有点被票面利率与市场利率搞混了...@@ : : 因为如果照这种说法 : : 在目前存款利率几乎是 0% 的情况之下 : : 只要有固定报酬的债券几乎都算是可获利的 我没有在买公债 不过刚看一下今年2月的公债利率(2年期)才0.33% 不知道银行利率是多少 如果有差别那就有套利 但是期数不同 债卷有较长的还款时间 通常也会有较高的利息. : : 究竟所谓的 "市场利率" 是以什麽做为标准呢?? : 你会想到比较存款利率与债券利率 : 但是相对的 存款利率跟债券利率会同涨同跌 : 所以当存款利率下跌 同一时间债券利率也会跟着下跌 : 所以债券市场上的损失与获利 是单单比较债券而已 : 不会拿债券比较存款..... 楼上大大的说法我了解 不过存款和债卷还是会比较的. 比如Fed购买公债 想藉由增加公债需求 使得公债价格上升 於是一般财团买公债的成本就变高了(取名为殖利率, 降低) 於是就会增加存款部位 PS: 也因为存款需求提高 银行利率下调 也就是存款获利进一步减少 於是刺激了民众消费,与投资. 连动. : : 2. 债券发行 : : 一般溢价与折价发行的债券 : : 是不是根据 "发行当下" 的市场利率 : : 去换算出应该要用多少价格发行呢? : : 如果是的话~那其实购买溢价与折价的债券 : : 如果假设利率不变~那两者得到的报酬是一样的 : : 这样的说法是正确的吗? : : 可能这两个问题还蛮基本的 : : 不过因为我才刚接触货银 : : 就拜托高手帮我解答一下了.... : 没错 应该就是类似用NPV 的算法吧 : 这两者会一样 否则就有一边有需求 而另外一边乏人问津 -- note: 酒馆: ICHI Boddington beer -- 日(台北市安和路二段40号) -- 每天都到凌晨两点 日光咖啡 -- 松山区市民大道四段37巷2号 -- 只到晚上九点 乱烤 居酒屋 -- 南京东路二段21巷6号 -- 日没开 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 122.120.47.190 ※ 编辑: skyracer 来自: 122.120.47.190 (11/22 21:47)