B為準備貨幣，RU為非借入準備，RB為借入準備，C為一般民眾持有的貨幣，z為法定準備率 RR為商銀的法定準備，RE為超額準備，h為民眾持有通貨占貨幣供給量的比例， 然後B = RU + RB =RR + RE + C 那簡化分析，假設RB和RE等於0 所以B = RU = RR + C-------------(1) M為通貨供給量，M = C + D(D假設為一般大眾在銀行的活期存款) 那C = hM，D = (1-h)M，RR = zD = z(1-h)M，所以代進(1)式 RU = RR + C = z(1-h)M + hM ，所以 M = RU / h + z - hz (假設z = 0.4 ， h = 0.1) 當央行在公開市場買進財政部的債券10萬元，然後民眾甲將自央行收到的10萬元，然後 甲會留10(1-0.1)在手邊，然後把剩下的9萬存入其往來銀行A，此時A銀行要留3.6萬做準備 然後可以把5.4萬貸給民眾乙，民眾乙留0.54萬在手邊將剩下的4.86存到B銀行 所以M = 10(1-0.1) + 10(1-0.1)(1-0.4) + 10(1-0.1)(1-0.4)(1-0.1)(1-0.4) + ..... 最後M = 10(1-0.1) / 0.1 + 0.4 -0.1X0.4 所以對照上面的公式，會發現上面公式分子的部分少了(1-h) 請問有人知道為什麼嗎？ --

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