這個確實會有點疑惑 再回到老王好了 老王借台幣 買美金 賺12個月的利息 賣美金 買台幣 還12個月台幣利息 得套利 老王最後還是要台幣 所以是台幣變多了 而美金變少了 老陳出現了 老陳一看 你洗勒 老王全家都在買美金 隔壁的老張也在買了 那美金一定會變的很貴 於是和老李等幾個朋友商量 先買個 25 塊12個月期貨 這樣才不會受到美金升值的影響 老王 老張 <-> 老陳 老李 的資金就在拉扯 如果老陳 老李 的資金很少 而老王 老張的資金很有影響力 12個月後 美金被賣掉的其實比 12個月前的多出利息的部分 因此 D 變大 就升值 如果老陳 老李拉贏的話 美金就會因為價格便宜 賣出的量相對少 老王 老張也悽慘 最後死在沙灘上 此時 D 就相對於 12個月前小 因此就會貶值 而在這拉扯的過程中 最後就有個定律 就是平衡 Parity 所以說 IRP 就是說 你拿 NTD 和 USD 去投資配股 10% 的基金其回收都是10% 因為利率和匯率平衡掉了 IRP 那怎麼平衡 那就是看老王 老張 vs 老陳 老李 的故事 Cheers Luke ※ 引述《showby156 (小敗)》之銘言： : : → foyes:我的問題就是越來越多人套利 所以越來越多人 140.113.138.49 06/04 19:14 : : → foyes:把台幣換美金 這時候台幣就貶值了... 140.113.138.49 06/04 19:14 : : → foyes:因為大家預期台幣會貶 所以就繼續把台幣換成 140.113.138.49 06/04 19:15 : : → foyes:美金來套利 造成台幣更嚴重的貶值 140.113.138.49 06/04 19:15 : : → foyes:但是這個結論跟IRP導出來台幣會升值的結果 140.113.138.49 06/04 19:16 : : → foyes:矛盾阿...請問一下的的推論是錯在...? 140.113.138.49 06/04 19:16 : 因為題目已經假設 利率差異只會擴大 所以我才說會一直貶值 : 如果題目是說 目前美國利率比台灣高 : 套利之下 國內貨幣供給減少 : 但是利率上升 資金就跑回來了 : 所以也不會一直貶下去 會回升 : : → foyes:而且直覺上 利率高的地方有較高的資金報酬 140.113.138.49 06/04 19:17 : : → foyes:所以錢會往利率高的地方流 應該會升值吧? 140.113.138.49 06/04 19:18 : : → foyes:但是IRP說利率高的地方會長期貶值耶... 140.113.138.49 06/04 19:18 : 直覺上來說 利率哪裡高 錢往哪裡去 : 今天外國利率比較高 資金外流怎麼辦? : 就利率升高把錢搶回來阿！ : 理論上 一定有個均衡點 不會有哪一國一直升值or貶值 : 至於實際上 大約會在某個值中浮動~ -- --

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