这个确实会有点疑惑 再回到老王好了 老王借台币 买美金 赚12个月的利息 卖美金 买台币 还12个月台币利息 得套利 老王最後还是要台币 所以是台币变多了 而美金变少了 老陈出现了 老陈一看 你洗勒 老王全家都在买美金 隔壁的老张也在买了 那美金一定会变的很贵 於是和老李等几个朋友商量 先买个 25 块12个月期货 这样才不会受到美金升值的影响 老王 老张 <-> 老陈 老李 的资金就在拉扯 如果老陈 老李 的资金很少 而老王 老张的资金很有影响力 12个月後 美金被卖掉的其实比 12个月前的多出利息的部分 因此 D 变大 就升值 如果老陈 老李拉赢的话 美金就会因为价格便宜 卖出的量相对少 老王 老张也凄惨 最後死在沙滩上 此时 D 就相对於 12个月前小 因此就会贬值 而在这拉扯的过程中 最後就有个定律 就是平衡 Parity 所以说 IRP 就是说 你拿 NTD 和 USD 去投资配股 10% 的基金其回收都是10% 因为利率和汇率平衡掉了 IRP 那怎麽平衡 那就是看老王 老张 vs 老陈 老李 的故事 Cheers Luke ※ 引述《showby156 (小败)》之铭言： : : → foyes:我的问题就是越来越多人套利 所以越来越多人 140.113.138.49 06/04 19:14 : : → foyes:把台币换美金 这时候台币就贬值了... 140.113.138.49 06/04 19:14 : : → foyes:因为大家预期台币会贬 所以就继续把台币换成 140.113.138.49 06/04 19:15 : : → foyes:美金来套利 造成台币更严重的贬值 140.113.138.49 06/04 19:15 : : → foyes:但是这个结论跟IRP导出来台币会升值的结果 140.113.138.49 06/04 19:16 : : → foyes:矛盾阿...请问一下的的推论是错在...? 140.113.138.49 06/04 19:16 : 因为题目已经假设 利率差异只会扩大 所以我才说会一直贬值 : 如果题目是说 目前美国利率比台湾高 : 套利之下 国内货币供给减少 : 但是利率上升 资金就跑回来了 : 所以也不会一直贬下去 会回升 : : → foyes:而且直觉上 利率高的地方有较高的资金报酬 140.113.138.49 06/04 19:17 : : → foyes:所以钱会往利率高的地方流 应该会升值吧? 140.113.138.49 06/04 19:18 : : → foyes:但是IRP说利率高的地方会长期贬值耶... 140.113.138.49 06/04 19:18 : 直觉上来说 利率哪里高 钱往哪里去 : 今天外国利率比较高 资金外流怎麽办? : 就利率升高把钱抢回来阿！ : 理论上 一定有个均衡点 不会有哪一国一直升值or贬值 : 至於实际上 大约会在某个值中浮动~ -- --

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