不是恐嚇！不接受陸資，台灣的外資企業也會關門 黃齊元 我又來到昆山，參加一個兩岸金融論壇，和上次不同的是，台灣很多金控的大老闆這次都 來了。 在大會開始前，有一場接見貴賓的安排。大陸在新領導人環境下，行事風格越來越務實， 不再講虛話，直接面對問題尋找解決之道，不少台灣方代表都表達了意見。 「謝謝各位剛才的發言，我們會認真研究。」 講話的是一位大陸前部長級人物，他的見解很宏觀，有國際級視野。 「我這邊也有一件事想拜託各位回去反應。最近中國最大的證劵公司併購了一家外國證劵 公司，這家外資的台灣分公司間接由陸資持有；由於台灣法令目前尚未開放，以致台灣的 公司必須暫時被排除在交易外，如果不能解決，將來只好把台灣業務收掉。」 「當然台灣只占全公司業務一小部分，但我覺得很可惜。我知道你們台灣對大陸直接去投 資比較敏感，但這是間接投資，有沒有什麼通融辦法呢？」 他講的狀況不是第一次，幾年前聯想併購IBM個人電腦業務時也發生過，害得台灣IBM差點 關門。 但現在問題更嚴重，中國大陸正走向世界，全球很多企業都有陸資參與，我們難道要把這 些企業通通趕出台灣嗎？ 英國曼徹斯特機場最近開放李嘉誠和大陸工商銀行入股，並將建設交由北京建工集團負責 ；另外英國政府將支持中國集團參與新核電項目。英國致力吸引陸資，計畫將雙邊貿易額 增至1,000億美元。 這是1997年香港回歸時，和中國針鋒相對的大英日不落帝國嗎？他們一樣有國家安全考量 ，但不會動不動用這個來亂扣帽子，反而重視營造一個自由的商業環境，以致近年全球和 歐洲企業紛紛將總部遷到倫敦。 台灣一向自豪自由民主，但沒有人肯定台灣商業環境的自由度，所以我們的「自由經濟示 範區」一開始就被上海「自由貿易區」比了下去。 李嘉誠這兩年大舉投資英國，出售香港資產，可能是覺得香港的商業環境不若以往，越來 越政治化，不再「自由」和「全球」。 台灣不了解的是，這是台灣的機會，不是威脅。台灣正開始漸漸「香港化」，但我不是指 近年受到中資影響的香港，而是那個20年前英國殖民時期的香港，作為中國大陸跳板和窗 口的香港。台灣政治不同於香港，因此走的道路也不會相同。台灣可以作為陸資走出去的 平台，以及外資進入大陸的樞紐。 對一般香港人來說，台灣變得相對有吸引力，只要看誠品和鼎泰豐的人潮就知道。關鍵是 中西元素的平衡，台灣可以very Chinese， very Taiwanese， somehow Western，這是 香港所沒有的，台灣的多元就像香港失去的青春的尾巴。 20年前，我服務公司的總部在香港。香港當時就是一個中心，協調對大陸的金融和經濟。 大陸企業生澀地來香港學習資本市場，一個接一個。 但如果沒有開放，台灣不可能像香港一樣成為總部；我們整天想著防堵中資，結果反而把 外資嚇跑了。或許台灣會類似泰國，人來人往，但絕不可能像新加坡，變成跨國企業的聚 集地。 上週兄弟象宣布出售，引起許多棒球迷的感傷。問題在那裡？台灣市場太小了，沒有人能 靠本地市場賺錢，光靠熱情是不現實的。 據聞有陸資對兄弟有興趣，但股東表示還不如關掉算了。為什麼要這麼狹隘？大中華是多 麼大的一個運動市場？大陸棒球隊二度贏了台灣，台灣籃球隊也二度打敗大陸；至於英、 美有很多職業球隊，都是由印度人所擁有。台灣封殺大陸的不只是資金，而是市場，這對 自己有什麼好處？ 台灣正快速喪失與國際接軌的能力。去年多益成績，大陸747分(第10名)，南韓628分(25 名)，台灣539分(37名); 托福成績台灣17名，比前年掉了3名，南韓第10名。我們要憑什 麼條件走向世界？ 探討全球化最精闢的著作之一，是Thomas Friedman 1999年的”The Lexus and Olive Tree”(了解全球化–凌志汽車與橄欖樹)，清楚點出全球化的矛盾與契機。 橄欖樹是根源的象徵，人類會為了橄欖樹爆發激烈的爭執，因為如果它被別人控制，在經 濟與政治上會任人擺布，整個家的感覺也蕩然無存。 在另一方面，今天你的橄欖樹面臨的最大威脅，可能來自凌志汽車，代表影響全球經濟的 市場力量與科技，它會與橄欖樹形成新的角力與制衡，更好的例子就是蘋果。 Friedman是一個台灣迷，他書中有一章的標題叫「買進台灣、持有義大利、賣掉法國」， 以今天來看應該改名「買進南韓、(或許)持有台灣、賣掉義大利」。書中點出「高效率國 家的八個習慣」，包括電腦連結程度、速度、知識積累、分量（以小吃大）、開放、全球 布局等。 Friedman強調全球化的挑戰，是在全球化體系求生存之際，還要保存一種身分、家和社群 的感覺，兩者取得平衡，你既要有凌志汽車，也要有橄欖樹的根。 全球化與本土化不是零和遊戲，兩岸連結的終點不是大陸，而是全世界。 台灣的未來不能等，然而，我們究竟要往何處去？ 作者簡介_黃齊元 大中華地區金融界最負盛名的投資銀行家，投資銀行界的領軍者 ，具有26年投資銀行和 創投經驗，曾主辦多件港股、紅籌股、H股、B股、台資企業股票上市、私募股權融資、企 業兼併收購項目； 台灣併購與私募股權協會理事長，中國大陸併購公會理事，2008年度 中國大陸併購公會"最佳併購交易獎"，2010年度臺灣證交所最佳證券承銷商（海外組）， 被譽為"Mr. TDR"。美國史丹福大學（Stanford University）工商管理碩士。現職：台灣 併購與私募股權協會理事長／藍濤亞洲總裁。 http://www.businessweekly.com.tw/KBlogArticle.aspx?id=5029 --

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