新華網上海２月５日電（記者潘清）春節前的最後兩個交易日﹐中國股市以一波 沖高回落﹐結束了豬年的行情。這恰好濃縮了過去一年的股市﹕起起落落的Ａ股市場 讓投資者體驗過股指屢創新高的激動﹐也承受過持續調整的失落。 由２００６年下半年開始的一波牛市﹐在豬年得到了延續﹐並成為貫穿全年的“ 主旋律”。 在此期間﹐滬深股市也曾數次出現“２‧２７”“５‧３０”那樣的暴跌。 從豬年首個交易日首度登上３０００點關口﹐到２００７年１０月１６日創下６ １２４點的歷史新高﹐上証綜指在８個月中翻了一番﹐股市在“新高”和“天量”的 不斷更新中實現歷史性的跨越。 “排除過度投機等非理性因素﹐中國股市的這一波牛市有其來自基本面的實實在 在的支撐。”上海天相投資咨詢公司策略分析師仇彥英說。他認為﹐上市公司業績實 現超常增長﹐令股市投資價值不斷提升﹐藍籌股登陸、Ｈ股回歸﹐為股市帶來更多具 有吸引力的投資標的。 “作為‘新興＋轉軌’的市場﹐Ａ股市場依托中國宏觀經濟的快速增長﹐不論在 資產質量上﹐還是在經營潛能挖掘上﹐都有著遠超國際市場的巨大改善余地。”華安 基金管理有限公司首席投資官王國衛說﹐這些因素提升著投資者對Ａ股市場的預期﹐ 並推動著牛市的進程。 早在豬年尚未到來時﹐就有市場人士預言﹐隨著滬深股指不斷攀升﹐這將是市場 震盪加劇的一年。豬年股市的頭兩個交易日這種跡象已經顯露。２００７年２月２６ 日﹐上証綜指首次站上３０００點整數關口。次日﹐滬深股市放量暴跌﹐上証綜指和 深証成指分別出現８﹒８４％和９﹒２９％的巨大跌幅。 此後﹐滬深股市數次出現巨大漲跌。２００７年６月４日上証綜指和深証成指分 別下跌８﹒２６％和７﹒７６％﹐２００８年１月２２日分別下跌７﹒２２％和７﹒ ０６％。２００８年２月４日﹐兩市股指分別大幅上揚超過３５０點和１２５０點﹐ 創下中國股市有史以來最大單日上漲點數。 “豬年股市的基本特征表現為指數震盪上行﹐同時震盪幅度和頻率不斷加大。” 光大証券投資咨詢部經理滕印說﹐特別是自６１２４點歷史高位回落以來的這一波持 續震盪﹐顯示牛市到達一定階段後﹐市場對於估值水平出現了較大的分歧。 豬年股市中﹐還有許多新聞事件﹐與頻頻出現的“新高”和“天量”一樣值得載 入史冊。在市場規模迅速擴大和股指快速拉升的同時﹐違規現象令中國股市監管面臨 考驗。 從証監會首度劍指“老鼠倉”﹐到杭蕭鋼構遭監管部門處罰﹐從交易所遏制投機 者瘋狂炒作權証﹐到大慶聯誼恢復上市遭拒……投資者關注監管層行動的同時﹐也關 注著中國股市整體環境的改善。滕印說﹐証監會對杭蕭鋼構事件的快速反應令他印象 深刻。 “過去的一年中﹐無論是常規性的監管﹐還是基本制度的建設﹐管理層對股市的 監管能力和水平都有了相當大的提高。”滕印說﹐這讓他對未來股市環境的不斷改善 充滿信心。 豬年已成中國股市發展史上被翻過的一頁。人們有理由期待﹐即將到來的鼠年﹐ 中國的股市會繼續循著更健康、更理性的軌跡前行。 --

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