新华网上海２月５日电（记者潘清）春节前的最後两个交易日﹐中国股市以一波 冲高回落﹐结束了猪年的行情。这恰好浓缩了过去一年的股市﹕起起落落的Ａ股市场 让投资者体验过股指屡创新高的激动﹐也承受过持续调整的失落。 由２００６年下半年开始的一波牛市﹐在猪年得到了延续﹐并成为贯穿全年的“ 主旋律”。 在此期间﹐沪深股市也曾数次出现“２‧２７”“５‧３０”那样的暴跌。 从猪年首个交易日首度登上３０００点关口﹐到２００７年１０月１６日创下６ １２４点的历史新高﹐上证综指在８个月中翻了一番﹐股市在“新高”和“天量”的 不断更新中实现历史性的跨越。 “排除过度投机等非理性因素﹐中国股市的这一波牛市有其来自基本面的实实在 在的支撑。”上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英说。他认为﹐上市公司业绩实 现超常增长﹐令股市投资价值不断提升﹐蓝筹股登陆、Ｈ股回归﹐为股市带来更多具 有吸引力的投资标的。 “作为‘新兴＋转轨’的市场﹐Ａ股市场依托中国宏观经济的快速增长﹐不论在 资产质量上﹐还是在经营潜能挖掘上﹐都有着远超国际市场的巨大改善余地。”华安 基金管理有限公司首席投资官王国卫说﹐这些因素提升着投资者对Ａ股市场的预期﹐ 并推动着牛市的进程。 早在猪年尚未到来时﹐就有市场人士预言﹐随着沪深股指不断攀升﹐这将是市场 震荡加剧的一年。猪年股市的头两个交易日这种迹象已经显露。２００７年２月２６ 日﹐上证综指首次站上３０００点整数关口。次日﹐沪深股市放量暴跌﹐上证综指和 深证成指分别出现８﹒８４％和９﹒２９％的巨大跌幅。 此後﹐沪深股市数次出现巨大涨跌。２００７年６月４日上证综指和深证成指分 别下跌８﹒２６％和７﹒７６％﹐２００８年１月２２日分别下跌７﹒２２％和７﹒ ０６％。２００８年２月４日﹐两市股指分别大幅上扬超过３５０点和１２５０点﹐ 创下中国股市有史以来最大单日上涨点数。 “猪年股市的基本特征表现为指数震荡上行﹐同时震荡幅度和频率不断加大。” 光大证券投资咨询部经理滕印说﹐特别是自６１２４点历史高位回落以来的这一波持 续震荡﹐显示牛市到达一定阶段後﹐市场对於估值水平出现了较大的分歧。 猪年股市中﹐还有许多新闻事件﹐与频频出现的“新高”和“天量”一样值得载 入史册。在市场规模迅速扩大和股指快速拉升的同时﹐违规现象令中国股市监管面临 考验。 从证监会首度剑指“老鼠仓”﹐到杭萧钢构遭监管部门处罚﹐从交易所遏制投机 者疯狂炒作权证﹐到大庆联谊恢复上市遭拒……投资者关注监管层行动的同时﹐也关 注着中国股市整体环境的改善。滕印说﹐证监会对杭萧钢构事件的快速反应令他印象 深刻。 “过去的一年中﹐无论是常规性的监管﹐还是基本制度的建设﹐管理层对股市的 监管能力和水平都有了相当大的提高。”滕印说﹐这让他对未来股市环境的不断改善 充满信心。 猪年已成中国股市发展史上被翻过的一页。人们有理由期待﹐即将到来的鼠年﹐ 中国的股市会继续循着更健康、更理性的轨迹前行。 --

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