作者pigpigpig000 (Peter)
看板CFP
標題[請益] 長債持有25年依然可能有負報酬？
時間Thu Oct 24 17:52:42 2024
https://reurl.cc/MjEX9v
大仁哥最新文章裡面提到
JPMorgan 提供 1950-2020 之歷史資料
用蒙地卡羅模擬結果
最令人感到詫異的是，
長期債券基金 TLT 即使持有長達 25 年，
依然可能有負報酬的情形。
TLT 的表現讓持有者同時面臨長期風險及短期風險，
而無相應回報，並不是理想的投資標的。
最近買長債的人，如果套牢25年還不能解套
是不是應該要哭了？
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 203.75.79.13 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/CFP/M.1729763565.A.905.html
1F：推 CaLawrence: 持有股票也有可能25年負報酬r 10/24 17:54
觀察 SPY，
可以注意到只要持有超過 15 年，
即使是模擬結果 CAGR 其中最惡劣的 10%，
也能擁有正報酬。
2F：推 goliathplus: 長債基金/etf 跟長債 完全是兩回事 10/24 18:03
稍微改一下
※ 編輯: pigpigpig000 (203.75.79.13 臺灣), 10/24/2024 18:05:57
3F：→ ffaarr: 如果一開始的時候 到期殖利率很低，的確有可能25年負報酬 10/24 18:41
4F：→ ffaarr: 但現在長債有4% 不算太高，但沒低到破盤，還是不大一樣 10/24 18:41
5F：推 Mosin: 對，買入時機影響很大 10/24 18:43
6F：推 daze: 首先是你似乎誤讀了。這篇是用蒙地卡羅模擬，但並不是使用 10/24 18:44
7F：→ daze: JPMorgan 提供 1950-2020 之歷史資料。他還是用2008~2022的 10/24 18:45
8F：→ daze: 資料做模擬。 10/24 18:45
9F：→ daze: 然後這篇對於蒙地卡羅的methodology描述的不夠清楚，我不太 10/24 18:46
10F：→ daze: 確定他是按月隨機抽取，還是用其他方法抽取資料的。 10/24 18:47
11F：→ daze: 如果是按月隨機抽取，會移除資料的時間相關性，這點在債券的 10/24 18:51
12F：→ daze: 部分，可能會有很大的影響。 10/24 18:53
13F：→ daze: 舉例來說，如果觀察一個連續10年的資料，你可能會觀察到FED 10/24 18:54
14F：→ daze: 從1%昇息到5%，之後又降息回1%。但隨機抽取的資料，可能會看 10/24 18:55
15F：→ daze: 到第一段先昇息16碼，然後下一段資料又抽到一次昇息16碼，這 10/24 18:57
16F：→ daze: 可能會導致債券的分佈寬度被高估。 10/24 18:58
17F：→ daze: 另一點，2008~2022 總共資料是15年，從中抽取 25年的資料， 10/24 18:58
18F：→ daze: 或許有可商榷之處。 10/24 18:58
19F：推 dogalan: 債券要考慮利率吧 如果你是低利時買入難以解套不難理解 10/25 11:49
20F：→ dogalan: 但現在利率算是近年來偏高的 買入價已經算是相對低點 10/25 11:50
21F：→ pippen2002: 個案 10/25 11:51
22F：→ dogalan: 而且買入債券的理由本來就跟買入股票不同 不要硬比 10/25 11:52
23F：→ dogalan: 從資產配置跟抗風險的角度做適當的配置是沒問題的 10/25 11:53
24F：推 xvft: 如果買入TLT 最高點當然長時間無法解套，目前利率跟景氣已經 10/26 18:42
25F：→ xvft: 很難維持那麼久了。賭博賭的就是機率，機率要高那就是要配置 10/26 18:42
26F：→ xvft: 。所以才會推資產配置！這是風險問題，目前來說債卷已經是現 10/26 18:42
27F：→ xvft: 階段最低風險的產品，因為其他目前都在高檔位 10/26 18:42
28F：→ fttyypop: 為什麼不可能 剛好就你要變現的時候就有可能 10/27 18:01
29F：噓 WJS0927: 原PO真不專業,還被打臉 10/28 20:11
30F：推 asd56445: 有還原配息嗎 10/29 18:53
31F：→ pippen2002: 害我真好乖乖抱0050+0056+00878 10/29 21:54