作者pigpigpig000 (Peter)
看板CFP
标题[请益] 长债持有25年依然可能有负报酬？
时间Thu Oct 24 17:52:42 2024
https://reurl.cc/MjEX9v
大仁哥最新文章里面提到
JPMorgan 提供 1950-2020 之历史资料
用蒙地卡罗模拟结果
最令人感到诧异的是，
长期债券基金 TLT 即使持有长达 25 年，
依然可能有负报酬的情形。
TLT 的表现让持有者同时面临长期风险及短期风险，
而无相应回报，并不是理想的投资标的。
最近买长债的人，如果套牢25年还不能解套
是不是应该要哭了？
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 203.75.79.13 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/CFP/M.1729763565.A.905.html
1F：推 CaLawrence: 持有股票也有可能25年负报酬r 10/24 17:54
观察 SPY，
可以注意到只要持有超过 15 年，
即使是模拟结果 CAGR 其中最恶劣的 10%，
也能拥有正报酬。
2F：推 goliathplus: 长债基金/etf 跟长债 完全是两回事 10/24 18:03
稍微改一下
※ 编辑: pigpigpig000 (203.75.79.13 台湾), 10/24/2024 18:05:57
3F：→ ffaarr: 如果一开始的时候 到期殖利率很低，的确有可能25年负报酬 10/24 18:41
4F：→ ffaarr: 但现在长债有4% 不算太高，但没低到破盘，还是不大一样 10/24 18:41
5F：推 Mosin: 对，买入时机影响很大 10/24 18:43
6F：推 daze: 首先是你似乎误读了。这篇是用蒙地卡罗模拟，但并不是使用 10/24 18:44
7F：→ daze: JPMorgan 提供 1950-2020 之历史资料。他还是用2008~2022的 10/24 18:45
8F：→ daze: 资料做模拟。 10/24 18:45
9F：→ daze: 然後这篇对於蒙地卡罗的methodology描述的不够清楚，我不太 10/24 18:46
10F：→ daze: 确定他是按月随机抽取，还是用其他方法抽取资料的。 10/24 18:47
11F：→ daze: 如果是按月随机抽取，会移除资料的时间相关性，这点在债券的 10/24 18:51
12F：→ daze: 部分，可能会有很大的影响。 10/24 18:53
13F：→ daze: 举例来说，如果观察一个连续10年的资料，你可能会观察到FED 10/24 18:54
14F：→ daze: 从1%昇息到5%，之後又降息回1%。但随机抽取的资料，可能会看 10/24 18:55
15F：→ daze: 到第一段先昇息16码，然後下一段资料又抽到一次昇息16码，这 10/24 18:57
16F：→ daze: 可能会导致债券的分布宽度被高估。 10/24 18:58
17F：→ daze: 另一点，2008~2022 总共资料是15年，从中抽取 25年的资料， 10/24 18:58
18F：→ daze: 或许有可商榷之处。 10/24 18:58
19F：推 dogalan: 债券要考虑利率吧 如果你是低利时买入难以解套不难理解 10/25 11:49
20F：→ dogalan: 但现在利率算是近年来偏高的 买入价已经算是相对低点 10/25 11:50
21F：→ pippen2002: 个案 10/25 11:51
22F：→ dogalan: 而且买入债券的理由本来就跟买入股票不同 不要硬比 10/25 11:52
23F：→ dogalan: 从资产配置跟抗风险的角度做适当的配置是没问题的 10/25 11:53
24F：推 xvft: 如果买入TLT 最高点当然长时间无法解套，目前利率跟景气已经 10/26 18:42
25F：→ xvft: 很难维持那麽久了。赌博赌的就是机率，机率要高那就是要配置 10/26 18:42
26F：→ xvft: 。所以才会推资产配置！这是风险问题，目前来说债卷已经是现 10/26 18:42
27F：→ xvft: 阶段最低风险的产品，因为其他目前都在高档位 10/26 18:42
28F：→ fttyypop: 为什麽不可能 刚好就你要变现的时候就有可能 10/27 18:01
29F：嘘 WJS0927: 原PO真不专业,还被打脸 10/28 20:11
30F：推 asd56445: 有还原配息吗 10/29 18:53
31F：→ pippen2002: 害我真好乖乖抱0050+0056+00878 10/29 21:54