作者snowcountry (雪國)
看板CFP
標題[請益] 計畫2年後離職退休，是否可以將現金部位
時間Wed May 3 14:54:07 2023
想請教各位先進，我有計畫再工作2年後離職退休。查相關資料，一般來說建議退休時的股
債比大約可以抓50:50。而目前現況我的股：債：現金比例約為60:15:25。
想請問兩個問題：
1.現金部位是否可以視為股債比中的債的部位?若是可以，則比較單純，因為現在我的股:債
+現金比例為60:40，只要在2年內逐步調整成股:債+現金，比例為50:50即可。
2.若是現金部位不能視為股債比中的債的部位，則我是否應該只留1~2年的退休後生活總開
支現金部位後，其餘現金部位全部投入債，並逐步在兩年後將股債比調到50:50，並適時保
持手邊有1~2年的退休後年生活總開支現金部位就好呢?
先謝謝各位先進了
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1F：→ forent: 這樣現金意義應該只是降低整個資產波動用的吧05/03 17:59
2F：→ forent: 當然生活急需功能也是有,就是很多功能吧05/03 18:00
3F：→ forent: 可以保留多一點觀察退休後的情況慢慢調準確05/03 18:01
4F：→ forent: 畢竟賺錢時沒時間花,退休後有時間一直花也很容易失準 05/03 18:02
5F：→ peter98: 債能不能是為現金要看阿 債券ETF就不能算現金部位 如果 05/03 20:21
6F：→ peter98: 你打算持有債到期 你就算好到期時間就好 算得好的話當 05/03 20:21
7F：→ peter98: 現金部位當然也不是問題05/03 20:22
8F：→ max70937: 我覺得2較好，不然現金拖累會較明顯，若擔心債的報酬率 05/03 23:00
9F：→ max70937: 可用直債或目標到期債券ETF稍微鎖較高的到期殖利率05/03 23:01
10F：→ max70937: 同時也須考慮現金流是否充足，充足的話留一年現金，05/03 23:02
11F：→ max70937: 不充足留3年這種概念05/03 23:02
12F：→ Klauhal: 現金當然不能算在裡面，即用錢時哪有時間等T+N匯款 05/04 09:40
感謝各位先進，自己再思考了一下，我覺得我的核心問題應該是：在預估自己在兩年後即
將要退休狀況下，到底現在總資產中的現金部位(台幣，以定存方式存放)應該要佔多少比
重?
我現在的狀況是，股為VT、債為IEI及BWX各半。無負債，但2年後退休也沒有其他被動固
定收入(如收房租)，所以需要錢時是以賣股債部位來過生活。
這樣的狀況，一般會建議手邊應該留多少現金部位比例呢? 積極一點的作法似乎可以留
1~3年生活年總開支後，其他全部投入股債。
但因為我推估2年後退休時，我的提領率大約可以壓在2%即可。而站在退休後，因為已無
主動收入，應將降低總資產波動視為最重要目標以利順利達成錢用到死還夠的大原則下，
自己是覺得保守一點，手邊留多一點現金(即手邊保持5~6年的年總支出)也無妨。但有時
候仍會疑慮現金部位佔總資產比例太多會不會太過保守。
另外一個疑慮是否要把現金買入債的原因，也是因為若是買入IEI及BWX等債券etf，因為
不確定何時將因需要生活費而賣出(因為預計是逐年將股債賣出變成生活費)，會擔心遇到
需要在債券etf虧損時賣出換生活費的情形。若買直債或目標到期債券ETF也仍有不確定該
筆經費實際何時才需要變現的問題。
故另外想請問先進，若一般來說建議退休時股債比為50:50，那債的部分適合配置怎樣的
資產呢?
短期公債ETF?中期公債ETF?還是直債?還是有其他更好的建議呢?
※ 編輯: snowcountry (114.42.69.170 臺灣), 05/04/2023 12:44:39
13F：→ forent: 若想穩定現金流,又想要指數債券,可以自己泡製成分.05/04 14:28
14F：→ forent: 不過西方很多股特別是優先股,很多養老基金進入所以股利 05/04 14:29
15F：→ forent: 通常也被要求穩定發放. 05/04 14:30
16F：→ forent: 只不過要看要找也是很辛苦的05/04 14:30
17F：推 daze: 現金可以視為是duration為0的債券，如果想要股債比50:50，把 05/04 15:20
18F：→ daze: 現金計入債券的部位是比較合理的。但相應的要把現金加入債券05/04 15:20
19F：→ daze: 的duration估計。如果持有25%IEI跟25%現金，IEI的duration約 05/04 15:21
20F：→ daze: 4.4年，則你的總體債券部位的duration粗估只有約2.2年。05/04 15:21
21F：推 daze: 至於債券部位的duration要抓多少，這是個有趣的問題。一個 05/04 15:31
22F：→ daze: rule of thumb是把平均餘命除以二。但通常的建議是assets的 05/04 15:32
23F：→ daze: duration應該略短於liabilities的duration，或許可以選個更 05/04 15:32
24F：→ daze: 短一點的數字。05/04 15:32
25F：→ daze: 不過，如果你相信stock也有duration(不見得每個人都會認同這05/04 15:34
26F：→ daze: 個想法)，某些估計是stock的duration約20~30年。 05/04 15:34
27F：→ daze: 那在股債比50:50的狀況下，債券部位的duration可能就不必選05/04 15:34
28F：→ daze: 得太長。05/04 15:35
謝謝daze大，想請問「平均餘命除以二」，是指平均餘命(例如1983年生平均餘命是約70歲)
減掉我目前年紀的數字(例如40)再除以二嗎(即15年)? 然後，如果不相信stock也有duratio
n，則一般建議把債券部位的duration控制在略短於15年這樣嗎? 另外，如果相信stock也
有duration(粗抓25年)，則在股債比50:50的狀況下，我目前初步算出來的股債總資產durat
ion約為16年，這樣似乎已與15年相去不遠了。
※ 編輯: snowcountry (180.217.152.236 臺灣), 05/04/2023 16:28:06
29F：推 daze: 平均餘命可以查生命表。簡易生命表、國民生命表或壽險生命表 05/04 17:37
30F：→ daze: ，細節會有些不同，但用來估計大概不會差很多。40歲男性的話 05/04 17:38
31F：→ daze: ，第十回國民生命表大概是38年，簡易生命表是39年。 05/04 17:40
32F：→ daze: 除以2大概是19年，至於略少是要選15還是18，就看個人。 05/04 17:41
33F：→ daze: stock duration有一個問題是沒有公認的估計方式，不同來源的 05/04 17:43
34F：→ daze: 估計可以差很多。而估算出來的duration跟債券duration能否直 05/04 17:44
35F：→ daze: 接相加減，也是一個沒有定論的問題。 05/04 17:45
36F：→ daze: 我個人是傾向stock有很長的duration，但到底多長，很難說。 05/04 17:47
37F：→ daze: 這只是提供一個思考的起點，至於算出來的數字，不必盡信。 05/04 17:52
38F：→ daze: It is better to be roughly right than precisely wrong. 05/04 17:52
39F：推 daze: 還有，平均餘命只是平均。如果你有理由相信自己會活得更長或 05/04 18:06
40F：→ daze: 更短，當然可以用自己的預期壽命做估計，不一定要用台灣平均 05/04 18:06
41F：→ snowcountry: 非常感謝daze大的詳細回復，受益良多。 05/05 10:15
42F：推 oceanman: 留1~2年生活金，其他投入 05/06 09:47