作者snowcountry (雪国)
看板CFP
标题[请益] 计画2年後离职退休，是否可以将现金部位
时间Wed May 3 14:54:07 2023
想请教各位先进，我有计画再工作2年後离职退休。查相关资料，一般来说建议退休时的股
债比大约可以抓50:50。而目前现况我的股：债：现金比例约为60:15:25。
想请问两个问题：
1.现金部位是否可以视为股债比中的债的部位?若是可以，则比较单纯，因为现在我的股:债
+现金比例为60:40，只要在2年内逐步调整成股:债+现金，比例为50:50即可。
2.若是现金部位不能视为股债比中的债的部位，则我是否应该只留1~2年的退休後生活总开
支现金部位後，其余现金部位全部投入债，并逐步在两年後将股债比调到50:50，并适时保
持手边有1~2年的退休後年生活总开支现金部位就好呢?
先谢谢各位先进了
--
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1F：→ forent: 这样现金意义应该只是降低整个资产波动用的吧05/03 17:59
2F：→ forent: 当然生活急需功能也是有,就是很多功能吧05/03 18:00
3F：→ forent: 可以保留多一点观察退休後的情况慢慢调准确05/03 18:01
4F：→ forent: 毕竟赚钱时没时间花,退休後有时间一直花也很容易失准 05/03 18:02
5F：→ peter98: 债能不能是为现金要看阿 债券ETF就不能算现金部位 如果 05/03 20:21
6F：→ peter98: 你打算持有债到期 你就算好到期时间就好 算得好的话当 05/03 20:21
7F：→ peter98: 现金部位当然也不是问题05/03 20:22
8F：→ max70937: 我觉得2较好，不然现金拖累会较明显，若担心债的报酬率 05/03 23:00
9F：→ max70937: 可用直债或目标到期债券ETF稍微锁较高的到期殖利率05/03 23:01
10F：→ max70937: 同时也须考虑现金流是否充足，充足的话留一年现金，05/03 23:02
11F：→ max70937: 不充足留3年这种概念05/03 23:02
12F：→ Klauhal: 现金当然不能算在里面，即用钱时哪有时间等T+N汇款 05/04 09:40
感谢各位先进，自己再思考了一下，我觉得我的核心问题应该是：在预估自己在两年後即
将要退休状况下，到底现在总资产中的现金部位(台币，以定存方式存放)应该要占多少比
重?
我现在的状况是，股为VT、债为IEI及BWX各半。无负债，但2年後退休也没有其他被动固
定收入(如收房租)，所以需要钱时是以卖股债部位来过生活。
这样的状况，一般会建议手边应该留多少现金部位比例呢? 积极一点的作法似乎可以留
1~3年生活年总开支後，其他全部投入股债。
但因为我推估2年後退休时，我的提领率大约可以压在2%即可。而站在退休後，因为已无
主动收入，应将降低总资产波动视为最重要目标以利顺利达成钱用到死还够的大原则下，
自己是觉得保守一点，手边留多一点现金(即手边保持5~6年的年总支出)也无妨。但有时
候仍会疑虑现金部位占总资产比例太多会不会太过保守。
另外一个疑虑是否要把现金买入债的原因，也是因为若是买入IEI及BWX等债券etf，因为
不确定何时将因需要生活费而卖出(因为预计是逐年将股债卖出变成生活费)，会担心遇到
需要在债券etf亏损时卖出换生活费的情形。若买直债或目标到期债券ETF也仍有不确定该
笔经费实际何时才需要变现的问题。
故另外想请问先进，若一般来说建议退休时股债比为50:50，那债的部分适合配置怎样的
资产呢?
短期公债ETF?中期公债ETF?还是直债?还是有其他更好的建议呢?
※ 编辑: snowcountry (114.42.69.170 台湾), 05/04/2023 12:44:39
13F：→ forent: 若想稳定现金流,又想要指数债券,可以自己泡制成分.05/04 14:28
14F：→ forent: 不过西方很多股特别是优先股,很多养老基金进入所以股利 05/04 14:29
15F：→ forent: 通常也被要求稳定发放. 05/04 14:30
16F：→ forent: 只不过要看要找也是很辛苦的05/04 14:30
17F：推 daze: 现金可以视为是duration为0的债券，如果想要股债比50:50，把 05/04 15:20
18F：→ daze: 现金计入债券的部位是比较合理的。但相应的要把现金加入债券05/04 15:20
19F：→ daze: 的duration估计。如果持有25%IEI跟25%现金，IEI的duration约 05/04 15:21
20F：→ daze: 4.4年，则你的总体债券部位的duration粗估只有约2.2年。05/04 15:21
21F：推 daze: 至於债券部位的duration要抓多少，这是个有趣的问题。一个 05/04 15:31
22F：→ daze: rule of thumb是把平均余命除以二。但通常的建议是assets的 05/04 15:32
23F：→ daze: duration应该略短於liabilities的duration，或许可以选个更 05/04 15:32
24F：→ daze: 短一点的数字。05/04 15:32
25F：→ daze: 不过，如果你相信stock也有duration(不见得每个人都会认同这05/04 15:34
26F：→ daze: 个想法)，某些估计是stock的duration约20~30年。 05/04 15:34
27F：→ daze: 那在股债比50:50的状况下，债券部位的duration可能就不必选05/04 15:34
28F：→ daze: 得太长。05/04 15:35
谢谢daze大，想请问「平均余命除以二」，是指平均余命(例如1983年生平均余命是约70岁)
减掉我目前年纪的数字(例如40)再除以二吗(即15年)? 然後，如果不相信stock也有duratio
n，则一般建议把债券部位的duration控制在略短於15年这样吗? 另外，如果相信stock也
有duration(粗抓25年)，则在股债比50:50的状况下，我目前初步算出来的股债总资产durat
ion约为16年，这样似乎已与15年相去不远了。
※ 编辑: snowcountry (180.217.152.236 台湾), 05/04/2023 16:28:06
29F：推 daze: 平均余命可以查生命表。简易生命表、国民生命表或寿险生命表 05/04 17:37
30F：→ daze: ，细节会有些不同，但用来估计大概不会差很多。40岁男性的话 05/04 17:38
31F：→ daze: ，第十回国民生命表大概是38年，简易生命表是39年。 05/04 17:40
32F：→ daze: 除以2大概是19年，至於略少是要选15还是18，就看个人。 05/04 17:41
33F：→ daze: stock duration有一个问题是没有公认的估计方式，不同来源的 05/04 17:43
34F：→ daze: 估计可以差很多。而估算出来的duration跟债券duration能否直 05/04 17:44
35F：→ daze: 接相加减，也是一个没有定论的问题。 05/04 17:45
36F：→ daze: 我个人是倾向stock有很长的duration，但到底多长，很难说。 05/04 17:47
37F：→ daze: 这只是提供一个思考的起点，至於算出来的数字，不必尽信。 05/04 17:52
38F：→ daze: It is better to be roughly right than precisely wrong. 05/04 17:52
39F：推 daze: 还有，平均余命只是平均。如果你有理由相信自己会活得更长或 05/04 18:06
40F：→ daze: 更短，当然可以用自己的预期寿命做估计，不一定要用台湾平均 05/04 18:06
41F：→ snowcountry: 非常感谢daze大的详细回复，受益良多。 05/05 10:15
42F：推 oceanman: 留1~2年生活金，其他投入 05/06 09:47