效率前緣看怎麼用 用來回測的話，正如ken90007提供的圖 用realized return and volatility 任意兩個資產都可以畫出一條線 但問題是過去的報酬是買不到的 用來預測的話 用estimated return and volatility也可以畫出一條線 可以在線上選一個比較喜歡的點來做配置 至於世界會不會照預測跑只有日後才會知道 只用來做概念性的理解也可以 也就是說 以高波動高報酬資產與低波動低報酬資產混和配置 有可能在與100%低波動低報酬資產類似的波動下，獲得更高的報酬 而假設最佳配置是股6債4 但你猜了股4債6，通常也還好 因為最佳解附近通常比較平坦 ====== 不過如果再看一下ken90007提供的圖 2000~2009的效率前緣是反轉的 持有全債券在報酬上打敗所有有混股的組合 但這是用realized return and volatility在畫圖 在沒有水晶球的狀況下 能用於決策的還是只有 estimated return and volatility 一個60%出正面的硬幣 1賠1的話下注在正面是比下注在反面更好的決策 但即使如此，硬幣仍然可能丟出反面 結果不如預期並不代表事前的決策是錯誤的 -- You got to know when to hold 'em, know when to fold 'em, Know when to walk away and know when to run. You never count your money when you're sittin' at the table. There'll be time enough for countin' when the dealin's done. 'Cause ev'ry hand's a winner and ev'ry hand's a loser, And the best that you can hope for is to die in your sleep." now Ev'ry gambler knows that the secret to survivin' Is knowin' what to throw away and knowing what to keep. --

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