※ 引述《AVclub (...)》之銘言： : 想請問一個問題 : 假設我有數筆不同 Currency Pair、Notional Amount、Maturity、Strike Price 的 FX Option : 我想要檢核這些交易承作當時的 Premium 是否偏離了選擇權公平價值 : (i.e 避免交易太 favor 對手，或是有互相勾結的情形發生) : 但我們知道影響Option價值的參數不少且非線性，各類選擇權評價方法又不相同 : 想請問有什麼方法可以找出一個單一又簡單通用的 Ratio 和 Limit : 來檢核各單筆交易是否有超過合理價格的方法？ : 我想到的是，使用市場上各幣別的歷史 Vol 報價來設定 Limit，例如下面式子的 1% : 並比較 Premium 和 Fair Value 的差異，再除以 Notional Amount來排除掉 Underlying 大小的影響 : 例如： abs ( (Premium - fair value) / Notional amount ) < 1 % : 但我們知道，其實這樣也不太合理，畢竟 Vol 是 Underlying 的 Vol ，只是影響 Premium 的單一因子而以.. : 由於每筆 OTC Option 的 term 都不一樣 : 僅能使用一個粗略指標來辨別各交易是否偏離價格似乎不太容易 (主要是考慮計算時間) : 請問大家有更好的建議嗎？或是可以在哪本書中找到可參考的方法？ 謝謝。 這個問題我也覺得有點難解，如果是用外匯的歷史波動，用模型做出來的價格，應該是 200%會跟實際報價會差很多，用客戶交易當時的權利金，反推隱含波動就會發現跟歷史波 動實在是天差地遠，也許重點可能在於到底什麼是"fair value"，用模型估出來的價格 算不算是fair value? 我覺得稱作theorical value應該比較合適，當市場上有類似條 件商品的交易價格，以此作些調整應可當作fair value，因為有交易代表買賣雙方達成 共識，這樣的價格或許會比較接近fair value，若完全沒有其他交易可參考，當然也只 能用theorical value來估fair value，但是又回過頭來想，這真的代表合理價格嗎? 這真是無解，久了會發現模型估出來的theorical value好像真的只是看看就好~ 不曉得版友們有沒有其他看法.. --

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