※ 引述《AVclub (...)》之铭言： : 想请问一个问题 : 假设我有数笔不同 Currency Pair、Notional Amount、Maturity、Strike Price 的 FX Option : 我想要检核这些交易承作当时的 Premium 是否偏离了选择权公平价值 : (i.e 避免交易太 favor 对手，或是有互相勾结的情形发生) : 但我们知道影响Option价值的参数不少且非线性，各类选择权评价方法又不相同 : 想请问有什麽方法可以找出一个单一又简单通用的 Ratio 和 Limit : 来检核各单笔交易是否有超过合理价格的方法？ : 我想到的是，使用市场上各币别的历史 Vol 报价来设定 Limit，例如下面式子的 1% : 并比较 Premium 和 Fair Value 的差异，再除以 Notional Amount来排除掉 Underlying 大小的影响 : 例如： abs ( (Premium - fair value) / Notional amount ) < 1 % : 但我们知道，其实这样也不太合理，毕竟 Vol 是 Underlying 的 Vol ，只是影响 Premium 的单一因子而以.. : 由於每笔 OTC Option 的 term 都不一样 : 仅能使用一个粗略指标来辨别各交易是否偏离价格似乎不太容易 (主要是考虑计算时间) : 请问大家有更好的建议吗？或是可以在哪本书中找到可参考的方法？ 谢谢。 这个问题我也觉得有点难解，如果是用外汇的历史波动，用模型做出来的价格，应该是 200%会跟实际报价会差很多，用客户交易当时的权利金，反推隐含波动就会发现跟历史波 动实在是天差地远，也许重点可能在於到底什麽是"fair value"，用模型估出来的价格 算不算是fair value? 我觉得称作theorical value应该比较合适，当市场上有类似条 件商品的交易价格，以此作些调整应可当作fair value，因为有交易代表买卖双方达成 共识，这样的价格或许会比较接近fair value，若完全没有其他交易可参考，当然也只 能用theorical value来估fair value，但是又回过头来想，这真的代表合理价格吗? 这真是无解，久了会发现模型估出来的theorical value好像真的只是看看就好~ 不晓得版友们有没有其他看法.. --

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