作者sonia888 (sonia)
看板CFAiafeFSA
標題[心得] 2011 CFA Level 1 Sample Exam II- Corporate Finance(三)
時間Tue May 31 17:52:34 2011
再舉CFA協會CFA Level 1 2011 Study Notes第4冊的p.84 Practice Problems for
Reading 45第26題說明如下：
26. An analyst gathered the following information about a private company and
its publicly traded competitor:
Comparable Companies/ Tax Rate (%)/Debt/Equity/ Equity Beta
Private company/30.0/1.00/ N.A
Public company/35.0/0.90/1.75
Using the pure-play method, the estimated equity beta for the private company
is closest to:
A. 1.029.
B. 1.104.
C. 1.877.
(Level I Volume 4 Corporate Finance and Portfolio Management , 6th Edition.
Pearson Learning Solutions p. 84).
該題的中文翻譯如下：
26. 分析師搜集一家未上市公司與其上市競爭者的相關資料如下：
可比較公司/稅率(%)/負債/權益/權益β
未上市公司/30.0/1.00/ N.A
上市競爭者/35.0/0.90/1.75
使用同業法估計該未上市公司每單位權益的β為：
A. 1.029.
B. 1.104.
C. 1.877.
答：C
上市公司的每單位資產的β=1.75/[0.90(1-0.35)+ 1]=1.104
(把上市公司的權益設定為1個單位，則整個權益β由該上市公司資產的所有單位數來分攤
，而得到每個單位資產的β為1.104)
未上市公司每單位權益的β=1.104× [1.00(1-0.30)+ 1]=1.877。
(再把上市公司(也就是可比較的未上市公司) 每單位資產的β乘上資產的總單位數(以權
益的單位數設定為1)，則可得到未上市公司每單位權益的β。)
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◆ From: 111.254.0.34
1F：推 simonno1:thanks a lot. the explain is very detail. 05/31 19:20
2F：推 iamfans:一樓如果知道自己英文不好為什麼還要刻意打英文呢.... 05/31 19:58
3F：推 ADAD:哈哈 樓上好壞.. 05/31 21:38
4F：→ farnbin:看中文看得好不習慣@@ 05/31 23:13
5F：→ simonno1:呵呵，i大，當時不能輸入中文呀，看的懂就好，賣介意 06/01 00:05
6F：推 kylewei: detailed 06/01 23:23