作者sonia888 (sonia)
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标题[心得] 2011 CFA Level 1 Sample Exam II- Corporate Finance(三)
时间Tue May 31 17:52:34 2011
再举CFA协会CFA Level 1 2011 Study Notes第4册的p.84 Practice Problems for
Reading 45第26题说明如下：
26. An analyst gathered the following information about a private company and
its publicly traded competitor:
Comparable Companies/ Tax Rate (%)/Debt/Equity/ Equity Beta
Private company/30.0/1.00/ N.A
Public company/35.0/0.90/1.75
Using the pure-play method, the estimated equity beta for the private company
is closest to:
A. 1.029.
B. 1.104.
C. 1.877.
(Level I Volume 4 Corporate Finance and Portfolio Management , 6th Edition.
Pearson Learning Solutions p. 84).
该题的中文翻译如下：
26. 分析师搜集一家未上市公司与其上市竞争者的相关资料如下：
可比较公司/税率(%)/负债/权益/权益β
未上市公司/30.0/1.00/ N.A
上市竞争者/35.0/0.90/1.75
使用同业法估计该未上市公司每单位权益的β为：
A. 1.029.
B. 1.104.
C. 1.877.
答：C
上市公司的每单位资产的β=1.75/[0.90(1-0.35)+ 1]=1.104
(把上市公司的权益设定为1个单位，则整个权益β由该上市公司资产的所有单位数来分摊
，而得到每个单位资产的β为1.104)
未上市公司每单位权益的β=1.104× [1.00(1-0.30)+ 1]=1.877。
(再把上市公司(也就是可比较的未上市公司) 每单位资产的β乘上资产的总单位数(以权
益的单位数设定为1)，则可得到未上市公司每单位权益的β。)
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◆ From: 111.254.0.34
1F：推 simonno1:thanks a lot. the explain is very detail. 05/31 19:20
2F：推 iamfans:一楼如果知道自己英文不好为什麽还要刻意打英文呢.... 05/31 19:58
3F：推 ADAD:哈哈 楼上好坏.. 05/31 21:38
4F：→ farnbin:看中文看得好不习惯@@ 05/31 23:13
5F：→ simonno1:呵呵，i大，当时不能输入中文呀，看的懂就好，卖介意 06/01 00:05
6F：推 kylewei: detailed 06/01 23:23