作者Sargent001 (Sargent)
看板CFAiafeFSA
標題[請益] 香港牛熊證
時間Sun May 15 15:48:44 2011
小弟近期開始涉獵香港熱門商品牛熊證~
發現牛證(下限出局型障礙選擇權),在報價上經常出現折價(賣價低於價內值)情形
雖然障礙選擇權評價一般皆低於陽春型選擇權,但假若牛證以"折價"賣出,
且在到期前皆未觸及障礙價出局,那此牛證莊家不就得面臨折價賣出,到期履約的損失???
請教板上諸位大大~ 感恩!!!
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 118.169.177.156
1F：→ verb:莊家會hedge掉風險 不會硬跟買皆對賭的 05/15 16:23
2F：推 Linethan:在考慮股息以後 牛證價值低於內含價值並不奇怪 05/15 20:50
3F：→ Linethan:由於牛熊證之標的大多為指數 而未來的指數會因為股票 05/15 20:53
4F：→ Linethan:除權息而蒸發 因此在評價牛證時 就有可能現在的價值低於 05/15 20:53
5F：→ Linethan:內含價值 這是因為反應了未來會被除掉的股息 05/15 20:54
6F：推 garyddt:你觀察到的 會不會是很接近收回價的牛熊？ 之前玩的時候 05/15 21:42
7F：→ garyddt:有遇到過莊家不報價 是場上的投資者報 比方說內含0.051 05/15 21:44
8F：→ garyddt:但場上可能用0.048就買得到 因為盤有急跌 05/15 21:44
9F：→ garyddt:就我之前觀察到的 若HSI離收回價還有段距離的話 很少有折 05/15 21:46
10F：→ garyddt:價 溢價部分各家不一 05/15 21:48
11F：→ lindacool:因為發行商在評價時 已經先考慮觸及後結算價可能會是多 07/04 21:56
12F：→ lindacool:少 這個可能的結算價 因為結算規則的關係 07/04 21:57
13F：→ lindacool:所以理論上預估的結算價會比界線價低 07/04 21:57
14F：→ lindacool:因此接近界限價時 報價可能會低於當時的內含價值 07/04 21:58