作者Sargent001 (Sargent)
看板CFAiafeFSA
标题[请益] 香港牛熊证
时间Sun May 15 15:48:44 2011
小弟近期开始涉猎香港热门商品牛熊证~
发现牛证(下限出局型障碍选择权),在报价上经常出现折价(卖价低於价内值)情形
虽然障碍选择权评价一般皆低於阳春型选择权,但假若牛证以"折价"卖出,
且在到期前皆未触及障碍价出局,那此牛证庄家不就得面临折价卖出,到期履约的损失???
请教板上诸位大大~ 感恩!!!
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 118.169.177.156
1F：→ verb:庄家会hedge掉风险 不会硬跟买皆对赌的 05/15 16:23
2F：推 Linethan:在考虑股息以後 牛证价值低於内含价值并不奇怪 05/15 20:50
3F：→ Linethan:由於牛熊证之标的大多为指数 而未来的指数会因为股票 05/15 20:53
4F：→ Linethan:除权息而蒸发 因此在评价牛证时 就有可能现在的价值低於 05/15 20:53
5F：→ Linethan:内含价值 这是因为反应了未来会被除掉的股息 05/15 20:54
6F：推 garyddt:你观察到的 会不会是很接近收回价的牛熊？ 之前玩的时候 05/15 21:42
7F：→ garyddt:有遇到过庄家不报价 是场上的投资者报 比方说内含0.051 05/15 21:44
8F：→ garyddt:但场上可能用0.048就买得到 因为盘有急跌 05/15 21:44
9F：→ garyddt:就我之前观察到的 若HSI离收回价还有段距离的话 很少有折 05/15 21:46
10F：→ garyddt:价 溢价部分各家不一 05/15 21:48
11F：→ lindacool:因为发行商在评价时 已经先考虑触及後结算价可能会是多 07/04 21:56
12F：→ lindacool:少 这个可能的结算价 因为结算规则的关系 07/04 21:57
13F：→ lindacool:所以理论上预估的结算价会比界线价低 07/04 21:57
14F：→ lindacool:因此接近界限价时 报价可能会低於当时的内含价值 07/04 21:58