作者howtodowell (well)
看板CFAiafeFSA
標題Re: [問題] 美式買權提早執行問題
時間Fri Oct 1 00:07:53 2010
我懂你的意思
上面有一條題目
An American call option has a strike price of 50.The risk free rate is 5%.
There are 2 months left to expiry.The present value of dividends over the 2
month period is D.
Determine the lowerest value of D such that exercising the option early
could be rational.
課本:D>K(1-e^-r(T-t))=50(1-e^-0.05*(2/12))=0.414935.
我的想法:D>K(1-e^-r(T-t))+Put(European)
所以根據題目沒辦法算出最小值
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 140.112.230.16
1F：→ howtodowell:我想到了 賣權價值為零時有最小值 10/01 00:11
2F：→ howtodowell:但是怎麼確定賣權價值為零啊...orz 10/01 00:14
3F：→ a016258:你自問自答...不要想這麼多 D的最小值就是P=0的時候~也就 10/01 00:15
4F：→ a016258:是 could be ration 一定要有的條件 PV... " > " K ... 10/01 00:15
5F：→ a016258:如有講解不清 麻煩ysc 帥哥幫我補充一下!!! 10/01 00:16
6F：→ howtodowell:我覺得不能直接設賣權為零耶 10/01 00:18
7F：→ howtodowell:除非它有說the possible lowest value 10/01 00:18
8F：→ a016258:rational 的必要條件就是PV ... > K... 所以... 10/01 00:21
9F：→ a016258:帥哥他說: manual 寫得很清楚喔>.^ 10/01 00:22
10F：→ howtodowell:rational的必要條件應該是PV()>K()+P? 10/01 00:24
11F：→ a016258:yeap! lowest value ... could be rational 10/01 00:28
12F：推 s91012121:合理的條件只有股利的現值 ＞ 利息的現值喔 10/01 02:41
13F：→ s91012121:也就是 D>K(1-e^-r(T-t)) 跟Put沒關係的 10/01 02:43
14F：→ s91012121:上面的Ｄ 是你這題假設的 也就是股利的現值 10/01 02:45