作者howtodowell (well)
看板CFAiafeFSA
标题Re: [问题] 美式买权提早执行问题
时间Fri Oct 1 00:07:53 2010
我懂你的意思
上面有一条题目
An American call option has a strike price of 50.The risk free rate is 5%.
There are 2 months left to expiry.The present value of dividends over the 2
month period is D.
Determine the lowerest value of D such that exercising the option early
could be rational.
课本:D>K(1-e^-r(T-t))=50(1-e^-0.05*(2/12))=0.414935.
我的想法:D>K(1-e^-r(T-t))+Put(European)
所以根据题目没办法算出最小值
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 140.112.230.16
1F：→ howtodowell:我想到了 卖权价值为零时有最小值 10/01 00:11
2F：→ howtodowell:但是怎麽确定卖权价值为零啊...orz 10/01 00:14
3F：→ a016258:你自问自答...不要想这麽多 D的最小值就是P=0的时候~也就 10/01 00:15
4F：→ a016258:是 could be ration 一定要有的条件 PV... " > " K ... 10/01 00:15
5F：→ a016258:如有讲解不清 麻烦ysc 帅哥帮我补充一下!!! 10/01 00:16
6F：→ howtodowell:我觉得不能直接设卖权为零耶 10/01 00:18
7F：→ howtodowell:除非它有说the possible lowest value 10/01 00:18
8F：→ a016258:rational 的必要条件就是PV ... > K... 所以... 10/01 00:21
9F：→ a016258:帅哥他说: manual 写得很清楚喔>.^ 10/01 00:22
10F：→ howtodowell:rational的必要条件应该是PV()>K()+P? 10/01 00:24
11F：→ a016258:yeap! lowest value ... could be rational 10/01 00:28
12F：推 s91012121:合理的条件只有股利的现值 ＞ 利息的现值喔 10/01 02:41
13F：→ s91012121:也就是 D>K(1-e^-r(T-t)) 跟Put没关系的 10/01 02:43
14F：→ s91012121:上面的Ｄ 是你这题假设的 也就是股利的现值 10/01 02:45